报告要点
迥异的表现：16年和17年高股息率策略表现不同
16年和17年的高股息率策略有不同的表现，主要是监管理念、价值判断和投资者结构的新变化。17年股息率高的股票，尤其是股息率超过5%的股票，在预案公布前后和基准日之前表现良好。然而，与其他组相比，高股息率的16岁股票并没有显著的超额收益。这背后的原因是，在“新结构市场”下，影响资本市场的核心变量——监管理念、价值判断和投资者结构发生了变化，从而导致了价值投资理念的深化。
18年高股息率策略表现会像17年还是像16年？
今年的高股息率策略表现会像17年还是16年？17年。一方面，在“新结构市场”下，价值投资的理念将不断深化。高分红策略作为价值投资的方式之一，由于能够获得长期稳定的现金流，将越来越受到市场的重视。另一方面，从历史上看，高股息率股票具有较强的防御属性，17年以来，高股息率股票兼具进攻属性。目前在部分中小盘股票业绩较低，市场缺乏赚钱效应的情况下，确定性较高的高股息率股票无疑具有较强的吸引力。综合来看，我们认为18年的高股息率策略大概率表现像17年。
如何筛选18年高股息率股票？
考虑到18年高股息率策略的市场表现很可能与17年股息率策略类似，长江策略基于分红惯性和分红能力两个维度，精选了50只潜在股息率较高的股票，供大家参考。
风险：市场风格切换导致高股息率个股表现弱于大盘。
