当下，市场更为青睐高确定性的行业，半导体便是其中的代表之一。 　　

　　

　　从2020年中到2022年第一季度，全球半导体行业处于高景气状态，缺芯成为行业的热词，这个现状在全球疫情反复、国际关系紧张之下并无多大的改变。 　　

　　

　　那么，A股调整之后，半导体公司更值得期待？ 　　

　　

　　 　　

　　

　　高增长成为行业的代名词 　　

　　

　　半导体公司，正处于高光时刻。 　　

　　

　　据新财富统计，2021年前三季度，a股多达94家半导体公司实现营业收入正增长，其中49家公司营业收入实现50%以上的增长，73家公司净利润实现正增长，仅有7家公司亏损。 　　

　　

　　行业的高度繁荣肉眼可见。 　　

　　

　　方正证券数据显示，2021年有128家半导体产业链公司申请IPO，并提供上市辅导。除终止(撤回)上市外，拟上市的126家半导体公司中，包括63家设计公司，其中数字芯片22家，模拟芯片34家。 　　

　　

　　更重要的是，目前这种盈利趋势还在延续，2022年前两个月很多半导体龙头交出的答卷都相当漂亮。 　　

　　

　　 　　

　　

　　中芯国际，是领先的铸造公司。2022年前两个月实现营业收入12.23亿美元，同比增长59.1%，净利润3.09亿美元，同比增长94.9%。 　　

　　

　　作为2022年前两个月北方华创，,半导体设备龙头，实现营业收入13.66亿元，同比增长135%，新增订单超过30亿元，同比增长超过60%。 　　

　　

　　作为2022年前两个月澜起科技，,内存接口芯片龙头，实现营业收入6.2亿元，同比增长211%，净利润2.2亿元，同比增长157%。 　　

　　

　　立昂微，是硅片的领导者。2022年前两个月实现营业收入45836万元，同比增长84%，扣非净利润(主营业务)1.31亿元，同比增长253%。 　　

　　

　　华润微，是集成芯片设计、晶圆制造、封装和测试的领导者。2022年前两个月实现营业收入16.4亿元，同比增长25%，净利润3.6亿元，同比增长75%。 　　

　　

　　 　　

　　

　　因此，半导体行业也在增长。 　　

　　

　　根据ICInsights的统计，2021年全球半导体行业的资本支出为1539亿美元，同比增长36%。2022年资本支出将达到1904亿美元，同比增长24%，创历史新高。 　　

　　

　　例如，TSMC预计2022年的资本支出将高达400亿至440亿美元，比2021年的300亿美元增长40%；再比如，三星预计2022年芯片领域的资本支出为379亿美元，同比增长12.46%。 　　

　　

　　国泰君安的研报称，“日本、韩国等海外领先材料企业产能扩张计划保守，硅片等大宗半导体材料供应持续紧张。此轮半导体晶圆制造产能大幅扩张，TSMC、SMIC等龙头企业资本支出均创历史新高，而心悦、SUMCO、陶氏等海外半导体材料龙头企业资本支出计划相对保守。” 　　

　　

　　金华基金总经理秦若涵在接受媒体采访时表示：“在供给端，半导体产能还需要两到三年的时间爬坡；在需求方面，新能源汽车、物联网、5G通信等新兴产业将继续扩大市场需求。预计未来三年半导体电路相关企业的长景气周期仍将持续。” 　　

　　

　　看好龙头公司的盈利能力 　　

　　

　　综上所述，确定性高的半导体公司更值得关注。 　　

　　

　　作为中芯国际：,全村的希望，SMIC也不负众望。2021年，晶圆交付量(相当于8英寸)达到675.08万片，同比增长18.46%，ASP为每片806.29美元，同比增长17.60%。2022年预计扩产达到13万片/月至15万片/月相当于8英寸，正好可以解决物联网、有轨电车、模拟IC等市场的结构性缺口。 　　

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产品热销之下，中芯国际2021年预计实现营业收入54.43亿美元同比增长39.32%，净利润为17.02亿美元同比增长137.81%；毛利率为30.79%同比增长7.22个百分点，净利率为29.10%同比增长13.43个百分点。

　　

　　

另外，中芯国际2022年将继续保持高资本开支持续扩充产能，预计全年资本开支达50亿美元。

　　

　　

一言以蔽之，盈利能力良好。

　　

　　

对此，群益证券表示：“主流代工企业均处于满载状态，PMIC、车载芯片依然供不应求，同时预计代工厂2022年产能整体扩大幅度有限，且已多数被锁定，因此预计供需偏紧情况在2022年仍然持续。公司作为国内晶圆代工龙头，芯片供应紧张客观上有利于公司稳定客户关系，收入及盈利能力亦有望持续提升。”

　　

　　

华润微：华润微2021年预计净利润为22.1亿元~22.3亿元同比增长129%~132%，这其中扣非归母净利润为20.4亿元~20.6亿元同比增长139%~142%。

　　

　　

华润微之所以盈利能力更胜一筹，与多点开花有莫大得关系。

　　

　　

在MOSFET领域，华润微是国内少数能够提供-100V至1500V范围内低、中、高压全系列MOSFET产品的企业，在中国市场中排名第三，仅次于英飞凌和安森美；在IGBT领域，华润微在工业和汽车电子的应用不断突破，2021年IGBT业务同比增长70%。在第三代半导体领域，不断推出新品，最新的1200V SiC MOSFET可应用于新能源汽车OBC、充电桩、工业电源、光伏逆变器、风力发电等多个领域。

　　

　　

　　

　　

西南证券认为：“2021年内公司充分发挥了IDM模式的优势，持续提升核心技术的研发能力，进一步巩固了其在国内功率半导体领域的龙头地位。公司在手订单饱满，自有产能充沛且产能利用率较高，与大基金合作投产的12英寸晶圆产能在2022年下半年有望爬坡，未来业绩保障性强。”

　　

　　

北方华创：北方华创2021 年预计实现净利润 9.4亿元~12.1亿元同比增长75%~125%，其中扣非归母净利润为6.9亿元~8.9亿元同比增长250%~350%。

　　

　　

　　

国信证券指出：“北方华创是国内领先的设备厂商，刻蚀、炉管、PVD 为其在半导体制造领域三大主力产品，顺利大规模导入国内主要晶圆代工厂、 先进存储制造商以及广泛的其他领域半导体制造项目；公司在清洗、CVD 等领域也积极布局，同时还拥有泛半导体领域的光伏设备、面板设备、LED 设备及元器件业务。”

　　

　　

需要注意的是，中芯国际、华润微、北方华创虽然盈利不错、前景看好，但估值并不便宜，在A股投资趋于谨慎的当下，风险不可忽视，谨防调入“价值陷阱”。

　　

　　

本文仅代表个人观点，跟本报无关。股市有风险，投资需谨慎，本文仅作参考，实际盈亏自负。