年初以来，a股表现差强人意，从3708高点到3356点共下跌352点，调整期34天。是不是有种股市小崩盘的感觉？如果按照斐波那契数列理论，34天是变化日，我觉得会有阳线。市场怎么可能玩不出逻辑，让你措手不及？普遍下降的原因是什么？像2018年这样单边下行一年的熊市？供给侧改革因为2008年4万亿放水，基建不断增加，导致钢铁水泥房地产领域产能过剩产业结构不合理债务增加，企业杠杆率过高。2016年中央提出供给侧改革，但实际上民间“去杠杆”去产能去库存收紧融资门槛，是2018年单边下行的主要原因。 　　

　　回到2022年就不一样了。2022年没有去杠杆。相反，我们的央行和外围调整了利率，降低了利率。中央银行鼓励你筹集资金。大量的逆回购投放，与流动性如此充足的2018年完全不同。从1月份的货币政策来看，与2018年的情况完全不会发生。 　　

　　美联储提高了利率。2.因为美国是世界经济的核心地位，联邦基金利率的调整也会影响到世界各地的经济发展，但是你得看看我们的a股这几年跟股市比在哪里。 　　

　　a股这两年根本没涨。如果非要担心加息，上面这些国家是最担心的。看看我的通货膨胀。 　　

　　2021年12月中国CPI同比上涨1.5%，低于前值。 　　

　　美国12月CPI同比上涨7%。 　　

　　英国国家统计局：年12月，英国高收入家庭的通货膨胀率为5.5%。 　　

　　周四，联邦统计局估计，12月份的通胀率为5.3%。 　　

　　12月欧元区CPI同比变化5.0%，前值4.9%，为1991年以来最高。 　　

　　土耳其今年的通胀率可能达到40%。 　　

　　从通货膨胀的角度来看，我们有充足的货币政策空间。总之，a不会出现系统性风险。 　　

　　那为什么会跌呢？其实表面原因是1。年前卖压。2.提高利率。3.黑天鹅事件。更多的内在原因可能是 　　

　　量化基金的博弈 　　

　　大家有没有注意到，从去年下半年开始，以量化基金为代表的新增资金突然出现，甚至占据了市场20%的日交易量。这是一股巨大的力量。这股力量对现有的大型基金产生了影响。你是否下定决心每个板块的轮动节奏都很快，是无法触及的。基本上一旦买了，卖了就涨。这就是量化基金的鬼，现在是传统基金和量化基金的博弈过程。 　　

　　传统基金多为长期持有，量化基金则是一群极端的套利者，他们依次切9个菜。而传统基金利用一切负面条件和时间节点，给量化基金上了一课，跑也跑不了。所以计算机永远是以计算机为基础的量化基金算法，计算机最终是由人来控制的。他能看懂数系却看不透人心。 　　

　　那我该怎么办？作为散户，你只能去看戏。如果频繁交易，就玩不过量化基金的算法，而传统基金可以用他的大基金反制，打败这些极端的短线套利者。后期只剩下真正研究行业、基本面、财务数据的量化基金，大部分定位于中长期。这也是目前欧美市场最主流的量化基金玩法。你也要关注我的视频文章，了解基础技术的主要交易手法。@叶盛说。 　　

　　所以政策、经济、资金面的情况和2018年完全不一样，所以2018年的大熊市不会发生在2022年#虎年有娱乐#