从陷入困境的贷款人Celsius到对冲基金Three Arrows Capital和行业重量级人物Sam Bankman-，一种被称为“抵押以太坊”的令牌突然成为加密交易者试图监控数字资产市场极端压力的关键焦点-Fried的Alameda研究公司正在抛售他们的资产。
关键指标是来自丽都金融协议的质押以太币 ( stETH )-the代币价格，其交易价格应该接近以太坊(ETH)——以太坊区块链的原生加密货币——与以太坊本身价格之间的贴水。
根据Dune Analytics的数据，周一的折扣达到了创纪录的8%。
据分析人士称，猜测是加密货币做市商和贷方可能被迫抛售他们持有的 stETH 代币，以资助提款并满足追加保证金的要求。.
质押以太坊由分散金融(DeFi)平台利多金融(Lido Finance)推出，旨在为以太坊信标链上“质押”以太坊的交易者提供流动性。
这是以太坊向“公平证明”区块链转变过程的一部分。
不涉及所有细节，系统的参与者必须是承诺将他们的代币锁定一段时间以帮助处理交易；作为回报，他们会获得加密奖励。但与此同时，他们可以拿走 stETH 代币并继续交易。.
利多在以太坊质押生态系统中占据主导地位，约占所有质押以太坊存款的三分之一。
5 月，高盛写道，由于 Lido 与加密市场的相互关联，如此集中的存款“理论上会增加系统性风险”。
大股东倾销
根据投资组合追踪机构Ape Board提供的数据，自上周末冻结提款以来，Celsius 是一家加密货币贷方一直在接受审查，理由是“极端市场条件”持有409260枚stETH代币，按当前价格计算，这些代币价值约为4.7亿美元。
火币加密交易所(Firecoin Crypto Exchange)的研究机构Firecoin Research Institute的分析师约翰尼洛伊(Johnny Loy)和胡振华(Johnny Loy)周二在一份报告中写道，由于错误的密钥，Celsius早些时候在Stakehound上损失了近7100万美元的stETH质押。
报道补充称，担心Celsius用户会以每周约5万ETH的速度开始赎回，平台正在争夺流动性。
stETH 折扣最初于上个月开放，当时加密市场因 Terra 区块链网络及其稳定币 UST 的崩溃而动荡。从那时起，stETH 的交易价格大多折价 2-3%，5 月 12 日 UST 陷入死亡螺旋时飙升至 5% 。
Stake ether (stETH)在5月初开始将ETH与1，333，601的汇率脱钩，此后这一差距一直在扩大。(CoinMarketCap)
stETH的市值已从5月初的约100亿美元降至40亿美元，受以太坊价格暴跌导致持有人逃离跑马圈地平台的推动。
Nansen,分析师安德鲁瑟曼(Andrew Thurman)表示，总部位于新加坡的贸易和投资公司三箭资本(Three Arrows Capital)是泰拉区块链的最大投资者之一，它在5月份从Curve协议中撤出了stETH and ETH近4亿美元的资金。
三箭资本,通常简称为3AC，“由于其管理stETH头寸的方式，最近几周吸引了连锁社区的注意”。
南森的数据显示，一个属于3AC的钱包在周二从去中心化借贷协议Aave中提取了8万stETH，并在两次交易中以5.6-5.9%的折扣率兑换了3.89万stETH(约4500万美元)。
这发生在传言该投资公司可能面临财务困难在加密推特上之后。
3AC 的代表没有立即回应置评请求。
根据Hsaka的推文，上周，与加密货币交易所FTX的创始人兼首席执行官萨姆班克曼-弗里德(Sam Bankman-Fried)关系密切的另一家知名交易公司阿拉米达(Alameda)出售了50,615 stETH，当时价值约为8800万美元。
非流动性狂热
说安德鲁，折扣的另一个原因是抵押以太币的流动性相对不足。.
随着全球金融市场因央行加息以抗击通胀而下跌，投资者正在逃离加密货币等风险资产。这是挤压加密平台满足客户赎回。与此同时，投资者现在更愿意持有流动性更高的资产。
stETH的日交易量为数十万美元，而ETH的日交易量为数十亿美元，让流动性较差的资产的价格对抛售压力更加敏感。当一家大公司需要出售其资产时，它可能会找到更少的买家，从而降低stETH的价格。
“短期内，stETH将面临巨大的抛售压力，”火币研究院的报告总结道，“预计近期会出现震荡。”
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