随着美股今年屡创新高，美国IPO市场也在12月份实现了创纪录的交易，交易数量有史以来首次达到1000笔。2021年，IPO数量和融资额达到最高水平。根据互联网数据提供商Dealogic的数据，今年美股IPO数量达到1000家，融资额达到创纪录的3150亿美元，此前从未达到2000亿美元。 　　

　　路透社分析背后的原因是全球利率处于低位，新冠肺炎疫苗带来了经济的重新开放。这些因素刺激了投资者的风险偏好，大大增强了他们的投机意愿。从行业来看，科技和医疗保健占了IPO的大头。根据Lute的数据，今年科技行业有426宗IPO，医疗保健行业有332宗，占全球IPO融资额的近42%。 　　

　　但是，IPO的火爆程度并不一定与收益率成正比。追踪美国新上市公司平均表现的复兴IPO指数今年下跌了约8%，而标准普尔500指数则下跌了10%。同期，标普500指数上涨了25%。根据《彭博》整理的数据，今年美国IPO发行量创下纪录，但回报率差强人意，甚至有一半以上跌破发行价。 　　

　　根据普华永道的数据，今年通过传统IPO上市的公司中，约有三分之二低于发行价。在2021年上市的441宗IPO中，只有13宗的上市价格超过了IPO价格的两倍。跌破发行价的大公司包括罗宾汉市场公司(Robinhood Markets Inc .)、波什马克公司(POSH)和邦布尔公司(Bumble Inc .)。 　　

　　今年一个明显的变化是中概股在美国上市遇冷，这反映出今年在美国上市的中国公司纳斯达克金龙指数暴跌超过40%。德勤的报告显示，今年共有42只中概股新股赴美上市，较去年增长20%。但下半年放缓的趋势更加明显，仅有4只新股上市。 　　

　　政策法规的变化促使更多中国上市股票回归中国，美国证券交易委员会(SEC)严查中国公司在纽约上市，要求披露更多信息。此外，港交所新的海外发行人上市制度的实施，以及明年特殊目的收购公司(特殊目的被收购公司)上市机制的正式启动，对回归的股票和新经济公司都是一个积极的信号。 　　

　　继去年9家公司选择回归中国市场后，2021年将有8家公司。目前，在美国上市的约240家中国公司中，已有19家公司回归香港上市，占中国上市公司总市值的近70%。根据高盛的最新研究，剩下的公司中有27家符合在香港上市的标准，总市值约为2500亿美元。 　　

　　据推测，明年的美国IPO市场不会是今年的高峰。虽然港股流动性低于美股，但对回归中概股无疑会更好，因为投资者在本地企业的接受度更高，会提振港股的交易人气。 　　

　　2022年有机会回归的中概股有拼多多、蔚来汽车、爱奇艺、腾讯音乐娱乐、果壳等。据预测，港股市场或a股市场的下一波上市股票可能集中在2022年3-4季度，明年可能有100只以上的新股在香港上市，超过今年的整体水平。HKEx股价今年以来的大幅跑赢，已经可以反映出投资者对明年IPO市场的信心。 　　

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