近日，首批上市银行2021年年报已披露完毕。本次投资观察重点关注公募基金仓位相对较高的招商银行、中国平安、兴业的最新年报数据和房地产融资。 　　

　　年报的表现十分亮眼，各项风险指标持续改善。 　　

　　1)营收稳健，盈利优异：招行/平安/兴业2021年营业收入同比14.04%/10.32%/8.91%，归母净利润同比23.20%/25.61%/24.10%。三家银行的年度利润增长率都超过了20%，这既是因为整体核心收入要素的良好表现，也是因为资产质量的良好表现。 　　

　　2)资产质量和风险抵补能力持续提升：招行/平安/兴业2021年末不良贷款率分别为0.91%/1.02%/1.10%，较上年同期-0.16/-0.16/-0.15 PCT；拨备覆盖率分别为483.87%/288.42%/268.73%，同比分别为46.19/87.02/49.90pcts。坏账和风险抵消都达到了近年来的最佳值。 　　

　　3)有效的战略执行：报告期内，三行重点战略得到有效执行，招行大理财价值流通链条高效运行，相关收益大幅增长，平台和生态建设日趋完善；平安银行私人业务表现亮眼，综合金融服务持续深化；兴业银行轻银行战略持续做大做强，三张名片重心持续突破。 　　

　　房地产行业正在逐步改善，相关风险是可控的。 　　

　　招商银行、平安银行、兴业银行均披露了其房地产业务及风险控制情况： 　　

　　1)整体房地产业务量可控：截至2021年末，招行/平安/兴业地产信用风险相关业务余额为5114.89/3410.89/5320.89亿元，分别占三家银行总资产的5.53%/6.93%/6.18%；招商银行/中国平安/兴业地产无信用风险相关业务余额分别为4120.78/1206.86/1300.51亿元。三家银行房地产“有风险不冒险”业务合计分别占总资产的9.99%/9.38%/7.70%，整体业务量可控。 　　

　　2)对公房地产贷款占比下降，不良率小幅上升：截至2021年末，招行/平安/兴业对公房地产贷款占比分别为6.78%/9.40%/7.61%，同比分别为-0.46/-0.80/-0.40pct，均有所下降；招行/平安/兴业对公房地产贷款不良率分别为1.39%/0.22%/1.08%，同比分别为1.16pcts/0.01pct/0.16pct，部分“高负债、高杠杆、高周转”的房地产企业债务风险加大。 　　

　　3)有序化解重点风险：根据业绩发布会披露，部分重点风险承担房企的债务处置正在有序进行。比如平安银行提到的宝能系风险承担业务，已经全部核销；招商银行提到的华夏幸福和恒大，平安银行提到的华夏幸福和宝能。其中，华夏幸福债委会有债务重组方案，恒大、宝能也有初步的风险处理方案，银行争取尽快变现资产，兑付产品。 　　

　　建立金融稳定保证基金的工作一直在稳步推进。