可转债具有良好的投资价值。涨了就是股票，跌了就是债券。投资者可以分享股票的利润，风险很小。
没有这样的操作，投资者做对了可以获得大额投资收益，做错了也亏不了多少钱。这就是可转债，涨了有股票的特性，跌了有债券的特性。可转换债券也是一种投资工具，可以使投资者在当前的市场条件下获得稳定的利润。
巴菲特曾说过，他最喜欢买可转债，因为可转债可以把投资者的损失控制在自己的承受能力之内，但股价上涨时，不会降低投资收益。这是规避风险的长期投资者进入股市的最佳方式。
在目前的a股市场上，有大量的可转债，可以满足部分投资者的投资需求。现在很多热门股票都是以可转债的形式再融资，这就使得投资者投资保本的热门股票成为可能。这些发行量相对较小、行业前景乐观、题材概念丰富的公司可转债，足以激起投资者的交易热情。
以往在a股市场发行可分离可转债，本栏认为不可取。可转债原本是一种绝佳的避险投资。一旦被分割成权证和纯公司债，就会出现公司债没有吸引力，权证被炒的情况，必然会影响真正长期投资者的购买热情。想象一下市价101元可以买到的可转债。因为分家，债券99元卖出，权证5元卖出，总价104元。如果投资者想买，就要付出更高的成本，这不是长期健康发展的路线。
还有一种可转债适合登陆a股市场。目前排队等待上市的公司都适合发行可转债。考虑到目前仍有大量公司排队等待IPO，如果部分公司能够通过发行可转债的方式消化并将其IPO改为发行可转债，将会吸引风险厌恶型的债市资金和银行理财资金，既可以减轻股市的承接压力，又可以快速完成拟上市公司的融资需求。未来这些公司只要业绩好，可转债价格高于回售价格，就可以将债券转换成股票，完成真正的上市。
那么业绩不好的公司呢？业绩不好，就不该上市。既然投资者不认可其经营业绩，那就让债券到期还本付息就行了，不必在a股市场充当“老赖”，对提高上市公司综合素质也非常有利。
对于投资者来说，持有可转债远比持有股票安全。只要公司的价值被投资者认可，其债券价格也能涨到很高的水平。
所以本栏目说，可转债市场是值得大力发展的，对融资者和投资者都是有利的选择，也可以优化资本市场的资源配置，同时也可以减少“莱莱”股的发生，同时投资者的投资风险也会相应降低，是一个双赢的格局。
北京商报评论员周
