一位股友问：
有个问题想请孟老师深入讲解一下。为什么高抛低抛之后很难买回来？你躲过了2015年的股灾。大崩盘后为什么不买回来？2019年才开始买？
说实话，只要你设身处地的想一想，就能知道这个问题的答案。在高位卖出你的股票，然后设法在低位买回。这种真实的过程经历几次之后，心里才会真正明白是怎么回事。
我们之所以提倡亲身经历，是因为有些事情是很难用文字和语言准确表达的，亲身经历会给我们最深的感受。
我今天勉强用文字讲下高抛后低位再买回来困难的原因，但愿能说清其中的道理。
1 客观上，高抛后低位再买回来非常容易买在半山腰上，这是对高位卖出的投资者很沉重的心理和资金上的打击。
比如小张和老王持有同一只股票，持股成本是10元。10块钱卖，5块钱买。老王没能及时10元卖出，严重套牢。5元买入后，他没想到股票继续下跌，直到跌到2元。
这时候我们就要计算小张和老王的投资收益了。小张买了，跌到2元。他的损失是每股亏3元，张5元。小张这一亏就是60%，加上卖买的手续费，小张的亏损额达到60%以上。
老王从来没有被卖过。10元跌到2元，每股亏8元，老王亏损达到80%！
我们发现，小张虽然被及时从高位抛出，但因为没有拿到最低价，所以高位卖出并不比持仓不动好多少。小张亏了六成多，老王亏了八成。想想小张有什么资格夸自己是高卖家？小张笑老王的话，笑100步需要50步。
所以高价卖出后，投资者在市场的山腰上承受回报带来的投资损失是不可接受的。因为这让高水平投掷者的高水平投掷决策变得毫无意义。
2 因此，高位抛出者势必会避免买在半山腰上。主观上，高位抛出者必然有严重的寻找不被套的位置的心理倾向。
所以市场大跌时，高卖者一般不敢买。他们担心经过一番折腾，最终还是被困住了。他们必须寻找一个不被套牢的位置，即使这个位置不低。所以现在指数降了20%，高抛者大多不敢补，因为一旦指数降了30%以上，高抛者就变成半山腰了，杀伤力太大。所以当市场出现低点时，高卖者一般不敢买入。他们担心地下室下面有地下室。一般他们会等待长期大底确认，或者指数突破年线，行情开始变热，其他明显的行情好转。在他们开始大举介入之前进场似乎是安全的。此时市场已经从最低点上涨了不少。2019年踩在3000，因为我以为大底已经做好了，可以放心买了，至少很难被套牢。其实就算这样也不能保证你买了之后不会被套。这时候被套了怎么办？我必须忍住，因为如果我切肉，我必须担心切到地板上。
还是用刚才的例子，小张意识到要防止在半山腰买入，于是股价继续下跌，小张一直不敢买入。当股价跌到2元，开始强势上涨到5元的时候，小张还是不敢买，因为怕股价跌回2元。所以，小张很可能是等到股价涨到8元才再次买入。但实际上，此时在8元里，老王的亏损只有20%！8元买回后，其实没有100%保证股价不跌。一旦股价再次跌回5元。小张的损失并不比老王少多少。
3 高抛者会由于人性的弱点和与价值投资理念的冲突，很难容忍下次的交易中被套。而这恰恰是不切实际的妄念。
ck="27">行情高位抛出的人必然是有高抛低吸的理念的人，这是一种对行情的高度关注。这种理念是与价值投资相矛盾的。因为价值投资是不追求行情高位抛出的，价值投资追求的其实是长期持有被低估的股票。在行情相对高位抛出绝大部分股票，肯定会发生抛出手中低估的股票的现象，这时就是矛盾的：按照行情高抛低吸的理念就是应无率高估和低估的股票都应在行情高位抛掉，而按照价值投资的理念被低估的股票却是无论行情高位都应当坚定持有。一个人如果脑中同时有这两种理念在战斗，那么他肯定不是价值投资者。有人会问：那么在行情高位暂时抛出被低估的股票，然后在更被低估的位置再买回来，不香吗？
不香。刚才说过高位抛出的人必然有严重的寻找最低位或不被套的位置的心理倾向。这会导致他们下次买入时一般都会买在相对并不便宜的位置上，甚至会出现他们面临更高成本追回的尴尬境地。也就是上面例子中的小张有可能会出现10元卖出，11元买回的无奈之举。这显然非常打击人的自尊的。有的人由于人性弱点，因为当前股价高于以前持有成本，就放弃了买回，导致好股票永远买不回来了。
所以在行情高位清仓的人是很难践行价值投资的。既然有行情高位卖出，低位买回的这种轻松赚大钱的本事又何必做价值投资呢？既然能开上宝马，又何必去买捷达呢？行情高位大举清仓真的是和价值投资理念有一定的矛盾的。人们会问：你一个专心养鸡的人，为什么要去二级市场做倒卖鸡肉的贩子？
总之，追求“行情高位基本清仓，然后再低位买回”是把行情波动作为投资的核心的思维理念。但是行情的波动充满了不确定性，以这种“不确定性”的靶子作为自己的投资目标，最终投资成功的胜率肯定是极低的。因为在本质上没有人知道明天的行情会如何。
