在基金的三季报中，不知道大家有没有注意到。事实上，作为规模较大的社保基金，整体盈利能力还是很强的。社保基金年报显示，2018年，社保基金股权投资收益为-476.85亿元，投资收益率为-2.28%。其中已实现收益845.43亿元(已实现收益率4.45%)，交易资产公允价值变动为-1322.28亿元。社保基金自成立以来，年均投资收益率7.82%，累计投资收益9552.16亿元。成立至今，收益率接近8%，明显跑赢大部分投资者。那么他们的投资策略是什么呢？
从现有资料来看，社保基金的总体思路是长期投资、价值投资，这也符合一般大基金的基本运作理念。当然，长期投资并不意味着一直持有不卖，尤其是像社保基金这种规模大、要求绝对收益的基金，适时卖出是必然的选择，即在股价严重低估时买入，在价格严重高估时卖出，这符合我们强调的交易原则。本质上，适时卖出是必然的选择。
根据社保基金官网《社保基金资产配置的投资理念》的声明，“以国内股票为例，社保基金在2003-05年小幅波动的市场低位加仓，2006年保持不变，2007年高位大幅减仓，2008年逐步加仓，2009年低位小幅加仓，2010年逢低加仓，2010年也逢低加仓
是不是和我们说的估值一样，就是低价买入，高价卖出？那么如何判断价格的高低，就是用均值回归法，其实和我们一直强调的估值法是一样的。
均值回归是金融学中的一个重要概念。均值回归是指股票价格、房地产价格等社会现象和自然现象(温度、降水)无论高于还是低于价值中心(或均值)，都会大概率回归到价值中心的趋势。根据这个理论，一个上升或下降的趋势不可能永远持续下去，不管持续多久，最终均值回归的规律一定会出现：如果涨得太多，就会向均值下移；跌得太多，就会上移至平均值；由于自然界的惯性，在社会现象中，如股票价格和房价领域，由于心理作用，投机等。有时甚至会出现矫枉过正、猝不及防的惊人现象。
基本上这个基本法是不会被打破的。如果按照这个规律投资，自然可以获得更好的回报。
