最近各大财经论坛都有消息称，科创板将引入做市商机制。很多投资者不知道这意味着什么，甚至有些投资者大喊一声好。本帖将谈谈科技创新板引入做市商机制对投资者的影响，希望能为投资过科技创新板的投资者提供参考。
在搞清楚做市商机制对投资者有什么影响之前，我们需要搞清楚做市商是什么。市场上主流的交易机制有竞价交易机制和做市商机制。a股市场主板采用以时间优先和价格优先为特征的竞价机制，纳斯达克和香港股市采用做市商机制。所谓做市商，就是市场中的交易主体，不断为市场提供买卖价格，用自己的资金、证券和投资者进行交易，从而为市场提供即时性和流动性，通过买卖差价实现一定的盈利。一般来说，做市商是大型券商，通过双向报价来指导定价，就像典当行一样。
为什么要引入做市商机制？从做市商的含义可以理解为可以为市场提供流动性。这一方面反映出科技创新板流动性相对较弱，交易不活跃，融资功能相对较差。
那么做市商机制的引入对投资者有什么影响呢？
短期内会给科创板带来流动性，做市商会有更多的资金进入科创板，所以从这个角度来说，有短期的好处。但是，从长期来看，由于做市商要通过买卖价差获利，这就意味着个人投资者有了更强大的竞争对手。目前科技创新板估值较高，个人不建议投资者因利好消息而加仓科技创新板基金。相反，持有科创板基金的投资者可以继续观望。另外，我在12月30日《2022年投资展望》的一篇帖子里说过“a股的市场风格是不断轮换的。2019年以来，成长股表现强于价值股。我个人认为，成长股的强势风格已经告一段落，未来几年价值股的表现可能会相对好一些。”而且科创板的成份股主要是成长股，所以未来两年科创板可能连沪深300都赢不了。另外值得一提的是，做市商的引入对券商是利好，可以给券商带来新的投资业务。
