编者按：公募基金是人们理财的好工具。越来越多的投资者选择了公募基金。该基金适合长期持有。我们设立基金E课堂，用一系列历史数据和图表与投资者分享基金投资知识和投资理念。 　　

　　

　　“知己知彼”才能“长相守” 　　

　　

　　长期持有才是普通投资者做基金投资的正确姿势。但是在投资之前，你需要了解自己，认识自己。 　　

　　

　　知已，就是要清楚钱的使用期限、对收益有一个合理的预期，以及了解自己的个性和偏好，的这些内容决定了你想投资什么样的基金产品，想投资多长时间，想选择什么样的基金经理。以钱的寿命为例，一年内要用的钱，绝对不能用于高风险投资；3年以上的闲钱可以投资股票型基金和偏股混合型基金。 　　

　　

　　知彼，就是要了解基金的种类、基金的投资策略、基金经理的投资理念和风格。 　　

　　

　　俗话说，适合自己的才是最好的，投资也是如此。千万不要片面追求高收益。如下图所示，随着投资组合中股票份额的增加，风险和收益会一起增加。偏股混合型基金投资股票的比例一般在60%以上。2013-2020年的历史数据显示，60%的股票和40%的债券组合，最大亏损超过30%。如果亏钱的时候急着花钱，或者承受不了心理压力，无法继续坚持长期投资，最终只能亏钱卖掉。 　　

　　

　　 　　

　　

　　目前，为了帮助投资者“知己知彼”，各类基金购买渠道都会要求投资者进行风险评估，请认真对待。 　　

　　

　　1.注：,数据来源：易方达互联网教育基地Wind。计算区间为2013年1月4日至2020年12月31日，再平衡天数。 　　

　　

　　2.在股票和债券的投资组合中，中证总回报指数(H00985。股票采用中证)，债券采用中债新综合财富指数(CBA 00101 . cs)； 　　

　　

　　3.指数过去的表现并不能预测未来。基金有风险，投资需谨慎。 　　

　　

　　 　　

　　

　　投资股票基金会亏钱吗？ 　　

　　

　　股票型基金，资产风险较高，投资收益较高，主要投资股票。虽然通过分散投资可以减少一些投资组合的波动，但是基金净值还是会有涨有跌。对于追求“安全第一”的投资者来说，非常在意买股票型基金会不会亏钱。未来不可预测，但我们可以站在当下，让过去10年的数据来说话。 　　

　　

　　2011年初，市场上共有306只主动股票和偏股混合型基金。假设你从2011年1月1日起购买其中任何一种。虽然经历了几次市场的大幅波动，但你坚持持有到2020年12月31日，你亏损的可能性不到1%。因为在306只样本基金中，有305只盈利，只有一只基金亏损(1/306=0.3%)。 　　

　　

　　如果10年太长，我们把时间缩短到5年。从2011年开始，假设你每年年初买入一只股票型基金或者偏股混合型基金，持有5年，第五年年末卖出。如下表所示：2011年初买入并持有5年后，306只样本基金中仅有8只亏损，即97.4%的基金盈利；2012年初买入并持有5年，赚钱基金占比97.8%；2013年初买入并持有5年，赚钱基金占比接近100%；2014年初买入并持有5年，赚钱基金占比84.8%。2015、2016年初买入并持有5年，赚钱型基金占比在90%以上。 　　

　　

　　这组数据告诉我们，只要股市长期趋势是向上的，那么买入权益类基金并持有的时间足够长，绝大多数基金都是赚钱的，或者说，亏钱的比例很低。 　　

　　

　　 　　

　　

　　1.注：,数据来源：易方达互联网教育基地、wind；数据为2011年1月1日至2020年12月31日； 　　

　　

　　2.本表统计的基金产品包括wind二级分类下的股票型基金和偏股混合型基金；各时间区间的产品数量为起始年度1月1日前成立的上述基金产品； 　　

　　

　　3.2016年1月1日至2020年12月31日期间的611款产品中，有1款产品于2021年4月23日清盘； 　　

　　

　　4.收益率以基金复权单位净值计算； 　　

　　

　　5.基金过往业绩不预测未来，基金有风险，投资需谨慎。我国基金运作时间较短，不能反映sec发展的所有阶段 　　

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买入的基金跌了怎么办？

　　

在市场行情好时，大量投资者热情认购新发基金或申购老基金。但是，如果买入后就遭遇市场下跌，应该怎么办呢？

　　

　　

我们假设一个最坏的场景：入场时点非常不走运，买入后就遭遇了当年最大幅度的下跌。那么你买的基金需要多久才能扭亏为盈呢？我们选取了2015年1月1日前成立的主动权益类基金作为样本进行统计。

　　

　　

不知道你是否还记得2020年初那场大跌，当时我们的心里都充满了恐慌。但事后来看，即使不巧买在年初高点，75%的样本基金都能在5个月内扭亏为盈，还有25%的样本基金仅用了不到3个月就扭亏为盈了。而且，只要继续持有，还能获得相当不错的收益，一半的基金涨幅都在31%以上。

　　

　　

我们继续回顾历史，去看看每一年最“不走运”情况。2017年、2019年，50%的基金都能在半年时间内扭亏为盈；2016年和2018年，扭亏为盈需要的时间要长一些，都要等待1年以上才可以翻盘。但只要坚持长期持有，“不走运”只是暂时的。

　　

　　

如下表所示，2016年“最不走运时点”买入的基金，坚持持有至今，收益率的中位数达到了78%；同样地，2017、2018、2019年“最不走运时点”买入的基金，收益率的中位数也都在60%以上。

　　

　　

　　

只要中国经济稳定，股票市场的长期趋势就是向上的；市场波动、基金涨跌都是常态。购买基金应坚持长期持有，理性面对短期涨跌，时间会给予耐心的人丰厚的奖赏。

　　

　　

注：1、数据来源：易方达互联网投教基地，Wind，数据测算区间为2016年1月1日至2021年4月16日；

　　

2、2015年1月1日前成立的主动权益类基金，包括wind分类下的普通股票型54只，偏股混合型435只；

　　

3、1/4分位数和3/4分位数：每一指标均为按绝对值由小到大排列后，处于25%和75%位置的数值；

　　

4、买入后最大亏损幅度，指在当年买入后可能发生的最大亏损幅度；

　　

5、基金过往业绩不预示未来，基金有风险，投资需谨慎，我国基金运作时间较短，不能反映证券市场发展所有阶段。

　　

　　

　　

长期来看股票类资产是收益较高的投资品种

　　

　　

在生活中我们通过上班、努力工作来获得劳动收入，除此之外，我们还可以投资理财来获得财产性收入，通过投资股票、债券、黄金等资产，一方面使我们劳动积累的收入保值增值，另一方面也获取投资收益。那么我们该如何选择呢？不同类别资产的收益情况是怎么样的呢？

　　

　　

国内的证券市场时间较短，我们回顾一下美国1890年至2020年的历史数据，在这130年间，美国CPI年均上涨2.6%，无论投资于股票、长期国债这类金融资产，还是黄金、原油、或者房地产这类实物资产，都可以跑赢通胀。其中，股票年化收益率最高，达到9.5%，10年期国债为4.7%，黄金、原油、房地产的年化收益率略高于通胀，分别为3.5%、3.0%和3.2%。

　　

　　

股票长期收益率显著高于其他资产，财富增值效应遥遥领先。1890年将1美元投资于标普综合指数，2000年将变成3.88万美元，到了2020年增至12.8万美元。同样的1美元投资于10年期国债，2020年只能变成395美元，投资于黄金只有85美元，投资于房地产也只有62美元。

　　

　　

　　

股票的收益来自于企业盈利，而企业盈利又基于经济的持续发展。美国的历史数据说明，持有股票类资产，能够最大程度地分享经济增长的成果。投资股票类资产的方式主要有两个，一是直接买卖股票，但一般个人投资者受限于专业知识、资金大小、时间精力等因素，这种方式的风险很大。另一种方式是通过股票型公募基金产品来投资，这类产品具有专业管理、分散风险、严格监管、信息透明等特点，能够让投资者用较小的资金参与股票的投资。

　　

2004年12月31日至2021年5月12日，沪深300全收益指数的年化收益率达到12.58%，累计收益率558%。展望未来数十年，中国经济将依托超大规模市场优势和内需潜力，在科技创新战略引领下，保持高质量持续增长态势，同时，股票发行注册制和常态化退市机制将进一步提升中国股市的活力和质量。长期投资于中国股票类资产，可以较好地战胜通胀、获得较好的收益。

　　

　　

注：1、数据来源：易方达互联网投教基地，OurWorldinData, MeasuringWorth, Robert Shiller, EIA, FRED, CEIC，中金公司研究部；

　　

2、各资产收益均按1890年为基年折算为定基指数，其中美国股票按照S&P Composite Stock Index+成分股分红进行折算；10年期美国国债按照10年期国债利息+资本利得进行折算；房价使用的是美国Case-Shiller房价指数；

　　

3、指数过往表现不预示未来。基金有风险，投资需谨慎。

　　

　　

　　

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