上一篇干货文章《备受美国基金经理推崇，自带光环的估值指标PEG，到底是什么意思？》介绍了华尔街基金经理选股必备指标PEG。该指标可以直接衡量有成长能力而被低估的股票,但PEG的使用范围有限，因此不适用于盈利波动幅度较大、无法对其未来盈利进行合理预测公司。那么应该用哪个指数来衡量这些公司呢？ 　　

　　

　　也就是市净率(P/B)，众多基本面分析工具中关键且重要的参考指标之一。 　　

　　

　　 　　

　　

　　每股市价去对比上市公司的净值是一个简单易用的价值分析和衡量工具，它可以完美地显示上市公司被市场低估或高估了多少。 　　

　　

　　用于计算市盈率的每股股票价格指的是现在市场上目标公司的交易价格,但由于每股净资产实际上每天都在变动,计算和选择的时间不同。市盈率PB分PB MRQ和PB LF. 　　

　　

　　 　　

　　

　　MRQ指的是最近的一个季度，也就是最近的一个季度。所以，PB MRQ表示最近一个季度的市净率.因为计算市净率需要参考财务报表中公司的净资产，当然，最新的财务报表更准确。一般来说，最常用的PB计算方法是大部分股票软件的MRQ。 　　

　　

　　LF指的是最后一个文件，意思是最新的文件。PB LF当然是每股净资产取自最新公告中的数据.大多数情况下这个公司的数据是和定期报告同步的，但是也会有临时的简式权益变动公告,所以PBLF和PBMRQ不完全一致，但是多数情况下他们是一致的. 　　

　　

　　那么，我们应该为如何通过PB判断公司估值是否合理?做些什么呢 　　

　　

　　 　　

　　

　　此外，如果一家公司市净率较高,可能有以下两个原因： 　　

　　

　　首先，可能是因为这个企业被高估. 　　

　　

　　第二，可能是因为这家企业在存在隐藏净资产,但也在隐藏的净资产赚钱能力强,所以它在市场上是投资者愿意为这背后的隐藏的净资产以及它的赚钱能力所支付的溢价。比如11倍市净率的茅台和8倍市净率的腾讯，这两家公司的净利润多年来都是两位数增长。 　　

　　

　　低市净率的情况也是如此。 　　

　　

　　从估值的角度来说，只要公司能够长期存在，公司未来能够创造的收益越高，公司股票的估值水平就越高，反之就越低。 　　

　　

　　接下来，让我们看看白酒行业的市净率.的情况 　　

　　

　　 　　

　　

　　白酒行业市净率跨度大，最高值是重庆啤酒的20.47，最低值在燕京啤酒的1.38，行业均值为7.01。从整体情况来看，白酒行业尤其是龙头企业，还是比较具有投资价值的。 　　

　　

　　截至6月3日，重庆啤酒的股价为60.00元，总资产为34.8亿元，相当于每股净资产为1.6019元.也就是说，即使重庆啤酒破产，也只能剩下每股1.6元的净资产。重庆啤酒的财务情况一般，存在股价被高估的可能性较大。 　　

　　

　　 　　

　　

　　老规矩，我们再来看看毛乌阳的情况~ 　　

　　

　　茅台昨日盘中大涨，市值甚至超过工行，跃居a股市值第一，随后跌至第二名今日收. 　　

盘价为1399.30，每股净资产为118.69。茅台的股价和每股净资产差不多算是A股最高了，但是茅台并不存在被高估的情况。为什么呢？不仅因为飞天茅台系列酒市场需求很大，最重要的一点在于存在我们之前提到的隐藏资产。

　　

　　

五粮液每股价格为158.24，每股净资产为21.12，市净率和行业均值几乎持平，从整体情况来看，五粮液目前的估值处于合理范围内，不存在高估或低估情况。

　　

　　

洋河股份的每股净资产比五粮液还高，为26.55元，但股价仅为104.8元。结合我们之前分析的市盈率和PEG的情况来看，洋河很有可能存在被低估的情况，股价与其公司价值相比偏低。

　　

　　

通过以上的举例以及之前的干货文章，相信大家对使用市净率进行估值应该能够掌握的很好，但是市净率也是存在一定的缺点的：

　　

第一，如果两个对比公司规模差异较大时，市净率可能会有误导性。

　　

第二，会计政策的差异可能会导致市净率的计算出现差异。

　　

第三，通货膨胀和技术变革可能导致资产的账面价值与市场价值存在差异。

　　

因此对于相对估值法来说，单纯只看市净率PB一个指标是远远不够的，还需要配合其他指标进一步分析，如果你想进一步了解的话，别忘了点点关注哦！（ty009）