6月的第一天，市场完成了“V”型下蹲。 　　

　　

　　昨日大幅上涨后，今日上午a股市场陷入胶着状态，上证综指受阻于3200点，深证成指、沪深300指数、科技50指数受阻于60日线。 　　

　　

　　午后，北上资金迅速离场，转为净卖出。a股也跳水。上证综指、深证成指翻绿，创业板指数涨幅收窄。 　　

　　

　　在大家情绪有些失落的时候，大盘快速上涨，盘中出现一个“V”，真的让人捉摸不透。 　　

　　

　　01 　　

　　

　　上海全面复工， 　　

　　

　　“疫后复苏”成为市场领涨主线 　　

　　

　　受沪市全面复工复产提振，a股市场继续震荡反弹，创业板指数盘中涨幅超过1%。“疫情后复苏”无疑成为近期a股市场的主导线。组织提出，复工复产初期，建议重点关注恢复的确定性和灵活性。 　　

　　

　　安信证券认为，就复苏的确定性而言，仍坚持消费场景大众宴价格的推荐；复苏弹性方面，我们更看好啤酒，这是现场有目共睹的，从品类方面来看。他们在复苏时会有更高的弹性，区域方面更看好溢出压力明显减弱的华东等地区。 　　

　　

　　在广发证券首席策略分析师戴康看来，上海的复工复产正在有序推进，大体沿着从“重点企业”到“外贸、快递等领域”再到“分阶段复工复市”的脉络。具体来说，“疫情后恢复”对应的是物流、制造、贸易、消费四条主线。 　　

　　

　　天风证券首席策略分析师刘建议，从两个维度进行布局：一是本轮上海疫情爆发前一直处于上行周期的行业，与经济总需求关系不大，但因为疫情导致供应链中断或需求暂时受到扰动。典型的有新能源基建、汽车半导体、医美；第二，疫情爆发前，各行业都在接近困境反转。这些行业基本上按照自己的产业周期运行，通常包括调味品加工、旅游酒店和餐饮。 　　

　　

　　疫情好转后，旅游业也是重要的受益行业，尤其是临近端午假期，短途旅游市场火爆。从携程披露的数据来看，过去一周，当地及周边游产品预订量增长近20%。此外，端午假期平均机票价格比五一假期上涨28%，长三角城市群旅游市场出现明显回暖迹象。 　　

　　

　　此外，暑假旅游旺季将至，旅游景点、交通、酒店、餐饮的市场预订也将在6月进入高峰。根据历史经验，目前大多数上市公司都存在周期性市场。 　　

　　

　　 　　

　　

　　然而，一些高尔夫球员警告说：不要担心，现在是回到工作岗位而不是恢复的时候了。给市场一点时间，多点耐心慢慢富起来。 　　

　　

　　02 　　

　　

　　汽车板块再度走强， 　　

　　

　　宁德时代盘中大涨5% 　　

　　

　　今天汽车产业链板块大涨，盘中涨幅超过3%，所有个股大涨。宏泉IOT“20cm”涨停，北八传媒、狄威、安凯客车、海马汽车等涨幅超过10股，当代安普科技涨幅超过5%，市值重回1万亿元以上。 　　

　　

　　 　　

　　

　　随着各地疫情逐渐稳定，汽车产业链趋于正常，多地叠加推动汽车消费政策出台，供需两端同步推进，提振需求和市场信心。 　　

　　

　　消息面上，据工信部网站5月31日消息，工信部、农业农村部、商务部、国家能源局决定联合组织新一轮新能源汽车下乡活动，鼓励各地引进 　　

　　

　　乘联会秘书长崔东树发文称，上述政策可谓“超级大红包”，有利于带动汽车消费增量至200万辆。不像以前只能带动A级及以下乘用车的增长。这种驱动是“全面的”——“所有自主品牌车型，所有合资主流车型，以及部分入门级豪华车市场都会有爆发需求，爆发潜力巨大。” 　　

　　

　　崔东树进一步表示，5月中旬，该联合会预测国内汽车零售额为1900万辆，同比下降5%。但在购置税优惠等多项新政策实施后，通过7个月的促销努力，全年国内汽车零售额有望达到2100万辆。 　　

　　

　　 　　

　　

　　对此，中信证券指出，此次政策覆盖面超出市场预期，大部分燃油车都已覆盖。目前汽车行业最坏的时候已经过去，购置税减免、汽车下乡、消费补贴等各项政策有望显著刺激汽车消费，行业销量有望快速修复。目前建议超配汽车板块。 　　

　　

　　华创证券的研究观点认为，多重利好催化今年后几个月汽车销售回暖。 　　

弹性，下半年的反弹力度可能比预期更强。智能化目前仍处于渗透率起步阶段，能够享受量价齐升带来的额外弹性。二三季度的先抑后扬表观已经显而易见。

　　

03

　　

158只主动权益基金业绩收红，

　　

最牛基金大赚43.85%！

　　

尽管今年前四个月权益市场整体波动剧烈，仍有一批主动权益基金逆市斩获正收益，实属难得。受益于A股市场5月的峰回路转，很多主动型产品业绩都在反弹。

　　

　　

其中，布局新能源赛道的产品反弹尤其强劲，主动权益基金整体年内业绩较4月末有所改善。

　　

数据显示，前5月主动权益基金（剔除偏债混合基金）平均净值跌幅达14.95%，较前4月收窄，全部主动权益基金中，158只斩获正收益，较前4月数量翻番，但对于主动权益型基金而言，依然没有改变大面积亏损的局面。

　　

　　

不难发现，前三月业绩领先的主动权益基金主要分为两类，一类是重仓地产和煤炭板块，另一类是重仓养农林牧渔行业，并且均采取较为集中的打法。

　　

具体来看，万家基金经理黄海管理的3只基金收益率均超过32%，成为2022年表现最为亮眼的三只基金。数据显示，截至5月31日，万家宏观择时多策略、万家新利、万家精选A2022年以来收益分别达到43.85%、38.27%、32.95%，以绝对的优势位列业绩榜前三。

　　

从过往定期报告披露的基金前十大重仓股来看，这三只基金持股相对集中且持仓方向较为一致，主要投向煤炭、房地产等行业板块，重仓配置了多只今年以来的大牛股。

　　

在去年四季度时，万家宏观择时多策略、万家新利和万家精选就重仓配置地产板块及煤炭板块，而这类低估值板块恰是今年一季度反弹较大的板块。3只基金一季度累计涨32.89%、30.49%、27.61%。

　　

而在今年一季度，上述3只基金基本维持了去年四季度的持股风格，以万家宏观择时多策略为例，截至一季度末，其股票占基金总资产的比例为86.81%，重点配置了采矿业、房地产业、批发和零售业，比例分别达到48.62%、32.84%、10.03%，基本抓住了今年表现最好的几大方向。

　　

在一批基金凭借对“抗跌”板块的配置斩获正收益的同时，也有部分基金在今年前5月表现欠佳。

　　

按照主动权益基金亏损幅度分布来看，前5月亏损幅度在“20~30%”的主动权益基金达到1275只，在全部主动权益基金中占比高达3成以上。而亏损幅度在“10~20%”、亏损幅度在“0~10%”的主动权益基金产品占比达到44.02%、18.84%。

　　

其中，阶段性表现最佳的基金今年以来亏损幅度超过40%，达到40.9%，表现最好与最差的主动权益基金业绩首尾相差接近84个百分点。