第一节 追涨杀跌 　　

　　

　　在头条上，我不止一次回答了散户为什么在股市赚不到钱之类的问题。我说，股市个人投资者除了知识、经验、专业能力，最重要的是追涨杀跌。 　　

　　

　　人们常说投资是一种反人类的活动。 　　

　　

　　为什么这么说？ 　　

　　

　　主要是因为人性倾向于趋利避害。当它有利可图时，人们都希望从中分一杯羹。当危险来临时，人们想快速逃离。于是，我们看到一个现象，当股票一次次创出新高时，投资者倾向于认为价格会继续上涨，并陆续涌入市场；当股价下跌时，投资者往往会放大他们对市场的恐惧，争相逃离市场。 　　

　　

　　而这种羊群式的追涨杀跌，根本帮不了你在股市赚钱。 　　

　　

　　有投资人说，别人卖，我不卖，那我不是亏了吗？ 　　

　　

　　也有投资者说，如果我现在卖出，价格更低，可以再买，这样可以挽回损失。 　　

　　

　　也有投资者表示，如果股票有问题，此时不卖，以后也不会卖。 　　

　　

　　其实我们并不是说投资者不能逆转价差，更不是说让投资者看着股票下跌而不采取任何措施。相反，投资者应该控制自己的情绪，避免对恐惧过度乐观。如果你在投资活动中不能控制自己的情绪，那么无论你的金融知识多么扎实，投资经验多么丰富，市场信息多么灵通，你都不可能获得好的回报。 　　

　　

　　在股市中，你需要掌握最基本的投资知识，积累操作经验，提高投资能力，最重要的是控制好自己的情绪。 　　

　　

　　当我们害怕投资的时候，往往是最合适的时机。比如我在4月27日写的文章《面对恐慌性下跌的市场，你要知道的不仅仅是估值，还要知道更多》(点击直接跳转)中提到的“不要被一些假装独立思考，实际上跟随他人观点，内心脆弱的人所欺骗。振作起来，坚定信心，在市场大幅下跌的时候，保持冷静，理性思考，审慎决策，耐心等待。只有这样，在大家都害怕的时候，我们才能做到“手里有份儿，心里没份儿”，等到果实成熟，让我们一起品尝胜利的果实”。现在回想起来，当时如果投资者在下跌行情中敢于逆势而为，现在已经取得了20%的胜利。 　　

　　

　　然而，反向投资有多容易？人本来就是感情动物。看到开心的事就兴奋，看到伤心的事就沮丧，这是正常的反应，也是人之常情。 　　

　　

　　看到眼前的危险并产生恐惧是人类的天性。要做好投资，不仅要看到眼前的危险，还要想想未来会发生什么。如果眼前正在发生的事情已经很糟糕了，那么你就需要考虑未来还能发生什么比现在更糟糕的事情。如果没有，那么现在就是最好的买入时机。 　　

　　

　　所以，做投资，必须要有一定的预测股市未来的能力。 　　

　　

　　我们所说的预测能力，不是预测下个月涨多少点，或者明天哪只股票涨停，而是预测未来还有哪些事情会对股市的波动产生影响，以及这种影响的可能性有多大，对股市的影响有多大。 　　

　　

　　当我们听到一个行业或一个公司的重大坏消息时，我们自然会感到害怕，我们怀疑可能会有更坏的消息到来，所以我们有逃跑的想法。 　　

　　

　　然而，现在坏消息发生了，股市是展望未来的地方，不是吗？所以投资者一定要学会逆向思维，逆向投资，才能占得先机。 　　

　　

　　当我们谈论反向投资时，我们并不总是和其他人作对，因为即使在市场的高峰期，当投资者卖出100股时，投资者也买入100股。而且我们也不是建议我们在这个地方反向投资去买别人卖的筹码。 　　

　　

　　真正的反向投资是，当市场估值越来越高的时候，投资者想知道这个高价或者高估值是否合理？有利于市场的利好消息会继续影响市场吗？如果利好消息突然消失，市场是继续上涨还是停在空中？ 　　

　　

　　同样的道理，当我们经历了经济形势不好的时候，虽然股票跌了不少，但投资者还是像受惊的小鸟一样抛出手中的筹码。这个时候，理性的投资者已经在分批买入了，因为他们预期未来不会比现在更差，市场的底部就在眼前。 　　

　　

　　然而不幸的是，许多投资者往往反其道而行之。 　　

　　

　　比如，当上市公司本身没有实质性变化，业绩还在持续增长，只是因为市场的宽幅震荡，股价已经下跌了40%甚至更多的时候，一些投资者还是会感到恐慌；比如目前对于另一个行业或者某个行业的龙头公司来说已经很难了。很多个人投资者会认为公司现在困难，以后会更困难，所以还是选择割肉走人。 　　

　　

　　我们不禁要问，一个行业会消失吗？一个行业的龙头公司会在短时间内完全失去竞争优势，一文不值吗？如果不是，那为什么这个月支付15倍的市盈率就太贵了，而你上个月支付了30倍的市盈率。 　　

　　

　　是风，是风，还是心？ 　　

　　

　　是风吗？下跌的市场会让一只股票贬值一半以上吗？ 　　

　　

　　它在动吗？公司近两个月是否有重大变动使股票估值贬值一半以上？ 　　

　　

　　是心跳吗？ 　　

　　

　　是的，是你的内心，是你的恐慌让你不再有平和的心态和判断力。 　　

　　

　　相反，当一只股票不断创新高时，利好消息纷至沓来，你认为股价还会继续创新高。这个时候，你的贪婪正在把你推向危险的境地。这时，更多的机构投资者基于对上市公司的了解，预测股价被高估，开始为自己的退出做安排。因为一个又一个的好消息被市场应验了，也就意味着未来不会再有更好的消息了，甚至更好的消息也很难刺激股价进一步上涨。 　　

　　

当然，我们这里说的机构投资者并不是指所有的机构投资者，事实上总有机构投资者判断失误，不是吗？而这恰恰是投资的魅力所在，没有人能持续战胜市场。

　　

贪婪与恐惧是人的本性。在股票市场，恐惧会让你犯一个接一个的错误：第一，在股票价格下跌的时候，你因为害怕下跌更多而卖掉；第二，在股价震荡的时候，你会担心股价上涨而没有及时买入或者股价下跌而买入太早或者没有及时卖出；第三，在股票上涨的时候，你会担心你卖得太早而错过更大的利润。

　　

而这一切，都源自于你希望高点卖出和低点买入。

　　

恰恰是想做到最好，所以恐惧出现对自己不利的局面，因此才产生追涨杀跌。

　　

这时，我们不妨把自己置身于另外一种场景。

　　

股票不应该是高抛低吸吗？为什么实际操作的时候，变成了高的时候追着买而低的时候追着卖呢？

　　

当你要买车的时候，希望车便宜；

　　

当你要买房的时候，希望房便宜；

　　

当你要买菜的时候，希望菜便宜；

　　

当你要买肉的时候，希望肉便宜；

　　

当你要买任何东西的时候，都希望价格越便宜越好，为什么当你要买股票的时候，却要等到股票变得更贵的时候才买呢？为什么不在便宜的时候买入，而到涨起来的时候卖掉呢？

　　

很多人都想问高手是怎么赚钱的。但是其实，所有的高手都有一个共同的心理，那就是他们都希望能买到便宜的股票，没有一个希望买到更贵的股票。

　　

巴菲特和芒格都说过，他们希望股票越便宜越好，这样他们就有足够的时间买入更多的股票。

　　

所以，自今天开始，学会接受下跌的股票吧。

　　

当然，首先你要确定下跌的股票不是将要变得更加不值钱的股票。

　　

　　

这第一节完。

　　

新读者可以点击下方链接，看投资的误区（连载 写在前面）。

　　

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