某明星基金产品的涨停申购引发市场热议。 　　

　　2020年以来，随着a股市场的持续上涨，基金的发行也迎来了历史高潮。基金的热销一直持续到现在。 　　

　　伴随着市场的热情，明星基金经理屡屡冲上热搜。易方达明星基金经理张坤因管理的基金资产超过1000亿元而受到市场的广泛关注。张坤被粉丝们称为“坤哥”。 　　

　　然而，2月23日晚间，张坤管理的易方达中小盘混合基金宣布暂停申购业务，明星基金暂时不售，引发市场热议。 　　

　　公告称，根据法律法规和基金合同的有关规定，易方达基金管理有限公司决定自2021年2月24日起暂停易方达中小盘混合型证券投资基金在非直销机构和公司网上直销系统的申购、转换转入和定期定额投资业务。本基金恢复申购、转换和定期定额投资的具体时间将另行公告。 　　

　　至于暂停申购本基金的原因，公告称是为了基金的平稳运作，保护基金份额持有人的利益。 　　

　　事实上，今年以来，随着a股基金的持续热销，除了易方达基金，也有一批基金限制了基金的申购规模。 　　

　　目前，张坤管理着易方达中小盘混合基金、易方达亚洲精选股票、易方达蓝筹精选混合基金、易方达优质企业持股三年混合基金等四只基金，长期以来表现良好。易方达中小盘混合基金目前规模在400亿左右。业绩比较强劲，2008年成立至今翻了11倍。这两天下降了。 　　

　　上图是易方达中小盘混合型基金的长期表现。 　　

　　一般来说，基金有做大规模的动力。那么，现在临时认购释放什么信号呢？ 　　

　　这可能与近期a股白酒等机构持股群体的下跌有关。 　　

　　上图为易方达2020年年报十大重仓股。 　　

　　从持仓结构来看，前十大重仓股中，贵州茅台、洋河股份、泸州老窖、五粮液占据前四席。比例在10%以上，股票市值总份额超过40%。前十名股票总市值占比超过72%，占基金净值的比例超过67%。 　　

　　这些重仓股最近表现不佳。 　　

　　春节前，贵州茅台冲高至2627元，但节后继续下跌。目前已跌破2200元整数关口。泸州老窖、五粮液、洋河股份普遍从高点回落10%~20%。2月24日，美年健康、通策医疗等。倒下了。对于基金净值来说，出现大的波动在所难免。 　　

　　所以我们选择此时限制申购，通过大比例分红(9.00元/10份基金份额)，我们认为这是为了锁定利润，避免资产净值进一步大幅下跌。另外，这是为了保护投资者的利益，避免山顶买入。 　　

　　不过，对易方达的暂停购买的公告，这背后还有些问题值得我们去思考。 　　

　　2021年初以来，a股市场的分化越来越明显，个股和指数的走势通常呈现跷跷板效应。市场上有很多关于机构聚集现象的讨论。 　　

　　以贵州茅台、隆基股份、当代安普科技、金龙鱼、海天叶巍等为代表的一批基金股自2021年以来一直呈现相对强劲的上升趋势。由于这些机构持有的个股市值往往较高，且多为行业龙头，导致指数涨幅较大。 　　

　　但与此同时，上涨的指数却未能激发市场上80%的中小票的热情。往往指数上涨，个股表现不佳，二八效应更明显。但当大盘指数一般时，个股反而变得活跃起来，这在牛年后的几个交易日尤为明显。 　　

　　2008年后，该指数的增长中心 　　

　　但贵州茅台等机构持有的股票却大幅下跌，贵州茅台跌5%，泸州老窖跌停，金龙鱼、隆基股份跌近6%。 　　

　　所以在这样的时间节点，明星基金选择暂时停止申购，或者说明随着机构持股的不断回调，当前市场机构持股现象正在减弱。对于投资者来说，这可能是一个风格转变的过程，后续走势值得关注。 　　

　　注：文章数据来源于IFIND数据。 　　

　　声明：文章内容仅供参考，不作为投资建议！