之前有一篇文章证实了我自己的新账户，通过定投从零到百万。总共用了三年半的时间，总投资63万，利润37万，总收益58%，以年计算基本接近20%。 　　

　　当然也有一定的运气成分。经过三年多的定投，将迎来小牛市。如果时间拉长，可能就没有那么高的收益率了。不过也用到了一些小的定投技巧，可以分享给大家。 　　

　　我们先来学习一下基金知识。毕竟理论基础扎实了，实践起来才能事半功倍。我们这里说的基金是投资于二级市场的基金。从类型上，主要分为宽基指数基金、行业指数基金、主题基金等。 　　

　　管理方法可分为被动管理基金和主动管理基金。被动管理型基金跟踪指数，常见的有上证50、沪深300、500。主动管理基金是基金管理人通过数据分析独立判断投资管理的基金。 　　

　　这次投资被动管理型基金，主要是被动型基金估值好。同时因为企业的盈利性，长期来看指数肯定会上去，所以定投最后肯定是赚钱的。主动基金管理可能因基金经理管理不善或投资失误导致长期基金亏损。 　　

　　当然，好的主动管理基金还是很厉害的。以后有时间我会单独贴出介绍。 　　

　　今天主要说被动管理型基金。其实被动管理型基金有两种，一种是单纯跟踪指数，一种是指数增强型基金。 　　

　　这里还有一个知识点，收益和收益。阿尔法指超额收益。阿尔法策略一般有量化和基本面。贝塔收益是指基础收益，被动管理基金的贝塔收益是跟踪指数的收益。 　　

　　一般指数基金完全跟踪指数；指数增强型基金大多跟踪指数，少数采用阿尔法策略获取超额收益。 　　

　　阿尔法和贝塔之间还有一种策略，叫聪明贝塔，主要是分红，低浪，价值。这里就不展开了。 　　

　　总之以后看到基金名称，指数基金只用beta策略，指数增强基金用alpha和beta策略，红利基金和300价值用smart beta策略。 　　

　　跑赢指数的增强型指数基金很多。比如我测试回来的，大部分每年都能跑赢指数5-7个点。例如，今年的300增强指数跑赢300指数约7点。 　　

　　先说行业指数基金。我做了一个回溯测试。行业指数增强型基金跑赢行业指数基金的并不多，所以我们不必买增强型行业指数基金。但是有一个例外，就是行业平均业绩差异较大的企业，比如消费。好公司的业绩和差公司的业绩有很多差异。这种情况下可以买行业领先的基金，领先也是一种策略。 　　

　　就是这个概念，还有具体的操作策略。 　　

　　我这次定投主要用了以下资金： 　　

　　1.时机：中国股市5-7年内会有一轮牛市。这次开始定投是在2017年，正好是15年牛市结束后的两年。在整体估值较低的时候，我完美走出了一条微笑曲线。 　　

　　2.低估买入，高估买入：从去年到今年，医药、科技、消费大幅增长，全部实现双盈利。今年下半年估值偏高，逐渐向银行、地产、基建等低估值指数转变。 　　

　　3.宽基买指数增强基金，行业基金买行业指数基金，具体买那些行业指数。见下图： 　　

　　年收益最高的是我们主要投资的行业基金，可以通过低估甚至正常估值买入。 　　

　　4.资金配置：全部重仓肯定是不合适的。我把20%的资金拨给指数增强基金；20%的资金配置在smart beta基金，主要包括分红和价值。这部分用于跟踪指数。一般跑赢大盘5-7个点没有问题。40%-50%的资金配置给行业基金 　　

　　5.越低估越买。高估越多，买入越少，甚至停止定投：也是很简单的策略。可以去蛋卷基金查询估值；另外，很多基金app都提供了智能定投的功能，简单易用。 　　

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