随着基金二季报的披露，基金经理的操作也浮出水面。没想到，有基金经理直接“清仓减仓”，把基金股票仓位杀到1%以下；同样由同一位基金经理管理的还有两只基金，其中一只大举加仓，另一只快速减仓。立场策略大相径庭。 　　

　　为什么会出现这些“神奇”的操作？ 　　

　　此外，热衷于写“小短文”的基金经理也越来越多。有人在季报中用几千字解释自己的投资思路，有人直接向持有人道歉，还有人称之为“迷茫”。 　　

　　“清仓式”大减仓 　　

　　不少基金经理在二季度减仓，有的甚至一键“清仓”。 　　

　　截至目前，混合型基金中，仓位最低的是益基配售，仓位从一季度末的17.41%直接降至二季度末的0.02%。此外，九泰九元量化、投资配售、华安安华灵活配置混合、北信瑞丰兴瑞混合的股票仓位均低于2%。 　　

　　其中，一基配售和招商配售为CDR基金。而九泰九元量化、华安安华灵活配置、北信瑞丰兴瑞混合规模普遍在2亿元以内，一只基金规模不足1500万云，清盘压力较大。事实上，一些主动偏股型基金因为股票仓位太低，所以出现了“水平线”。 　　

　　整体来看，这些基金减仓主要是为了满足流动性需求。 　　

　　有基金在二季报中提到“基金资产净值连续60个工作日以上低于5000万元，已向中国证监会报告并提出解决方案”。有的还提到“报告期内，单个投资者持有基金份额的比例达到或超过20%。单个投资者大额赎回的，可能导致基金份额净值波动风险、基金流动性风险等特定风险”。 　　

　　此外，17只主动偏股型基金二季度减仓幅度超过50%，最高减仓幅度超过80%。但降低仓位是否能给投资者带来不错的收益，答案显然是否定的。 　　

　　一位基金经理在二季报中坦言，由于二季度维持蓝筹权重股配置，但降低了组合仓位，以及限售股网下申购解禁的影响，导致组合表现差强人意。“下半年我们会积极调整仓位，努力为持有人增加收益。” 　　

　　同一基金经理仓位操作大相径庭 　　

　　也有两只产品是同一个基金经理管理的，但是仓位操作完全相反。 　　

　　曹春林和何源共同管理两只基金，其中金创何新月辉一年期固定建仓混合仓位达到58.33个百分点，金创何新容晖一年期固定建仓混合仓位达到54.22个百分点，操作节奏完全相反。 　　

　　从这两只基金的投资策略来看，它们的主要投资策略是定增和事件驱动策略。 　　

　　在金创何新月辉的二季报中，两位基金经理表示，基于国际和国内宏观环境，判断今年的股市将与去年的结构性市场有更多不同。因此，他们在一季度选择在较低位置操作，二季度市场调整后，集中投资于高增长、高景气、竞争格局较好的板块和行业。 　　

　　两只基金的二季报均表示，对于已经处于解禁期的股票，借机减持，以实现收益。定增策略决定了基金大部分资产的流动性受到限制，所以当市场出现较大回调时，大部分资产的收益同步调整。回调后，固定资产的减持和变现将是未来基金运作的主要策略。继续维持增资产减持变现策略，选择业绩较好的行业标的进行减持。 　　

　　迷茫反思的基金经理们 　　

　　同样值得一提的是，不少基金经理直接表达了反思或c的心情 　　

　　来自银华的基金魏娇提到，更多的困惑来自于当你想要扩大自己的能力圈时的迭代无序：比如当你习惯于用商业模式和最终思维来看待公司的竞争格局时，你会错过很多高成长、低壁垒行业的投资机会。同样的思维模式，我们可以在芯片设计领域找到投资对象，但是新能源领域的机会全部错过。 　　

　　但魏娇也认为，拒绝大多数平庸的机会比失去这种投资方法更重要。“我们始终相信，只有拒绝平庸，才是接近正确公司的手段。” 　　

　　交银施罗德基金的王冲在二季报中向投资者道歉。他说：“从二季度来看，基金组合整体表现不佳，组合中个别重仓股跌幅较大。我们向基金份额持有人深表歉意。” 　　

　　王冲提到，他错过了新能源(汽车)等高增长高估值股票的大幅上涨，一直在深刻反思是自己的研究和认知不到位，还是市场的定价水平远远超出了自己投资框架内的买入和持有标准。 　　

　　分析结束后，王冲表示，2021年三季度将继续坚守能力圈，认真看待市场景气行业中高成长、高估值股票的投资范式，选择制造业和服务业中竞争力强、中长期发展相对清晰、未来估值合理或较低的优质公司股票进行中期布局。