9月2日晚，与会领导人在2021中国服务贸易国际交易会全球服务贸易峰会上发表演讲，宣布将继续支持中小企业创新发展，深化新三板改革，设立北京证券交易所，打造服务型中小企业主阵地。很多投资者认为这个消息对券商股是利好，因为这是扩大证券市场。然而，经纪部门已经回落，困住了一些人。周五北京板块和创投概念表现不错。中关村、金融街回应涨停，创投股黑马再度崛起，上周涨幅高达94%。公司第二大股东随机抛出5%的减持方案，8个交易日上涨120%。因为涨幅异常，上周五被深交所监控。然而，它仍然“一骑绝尘”。周一低开高走。盘中一度涨逾14%，收盘涨近4%。 　　

　　更受欢迎的是新三板的精选层。9月6日，新三板精选层公司继续狂欢，66家公司全线飘红，掀起30cm涨停。一度有10余家公司涨停，收盘涨幅有所回落，但板块内个股平均涨幅仍超过15%。我们先来梳理一下北交所的相关政策。 　　

　　证监会表示，建设北京证券交易所的主要思路是，按照分步实施、循序渐进的原则，总体平移选定层的所有基本制度，坚持北京证券交易所上市公司由创新型公司产生，维持新三板基础层和创新层与北京证券交易所“层层递进”的市场格局，同步试点证券发行注册制。此次成立的北京证券交易所，将总体平移所选层的基本制度，坚持北京证券交易所的挂牌公司由创新型公司产生，维持新三板基础层、创新层、北京证券交易所的市场格局，同步试点证券发行注册制。 　　

　　具体来说，北交所坚定创新型中小企业的市场定位，尊重创新型中小企业的发展规律和成长阶段，提高系统的包容性和准确性。坚持错位发展，与沪深交易所、区域性股权市场互联互通，发挥完善板上市功能。努力实现“三个目标”:一是构建一套契合创新型中小企业特点的基本制度安排，包括上市、交易、退市、持续监管、投资者适当性管理等。弥补普惠金融多层次资本市场发展的短板。二是平滑北京证券交易所在多层次资本市场中的纽带作用，形成中小企业直接融资相互补充、相互促进的成长路径。三是培育一批专业化、新型中小企业，形成创新创业热情高、合格投资者参与热情高、中介机构回报负责的良性市场生态。 　　

　　据悉，北京证券交易所实行连续竞价交易，最低申报数量为100股。新股上市不设涨跌幅限制，上市次日起涨跌停板30%，增加市场弹性，坚持投资者适当性管理制度，促进买卖力量平衡，防止市场投机。近期，证监会将就北京证券交易所的基本制度安排向社会公开征求意见。我来分析一下北京证券交易所成立的意义和好处。 　　

　　继1990年沪深交易所成立后，时隔30多年，中国大陆资本市场迎来了又一家全国性的证券交易所。截至目前，沪深两市共有上市公司4467家，总市值86.7万亿元。北京证券交易所的成立宣告了资本市场30年来的新格局，这的确是一个重大的标志 　　

　　当然，现在每个人都有一个问题。以前新三板也是单独的板。改革后还是单独董事会。它只是把选定的楼层变成了北交易所。能改变多少？主要问题是新三板升级了，已经成为国家战略了！相比之前新三板“500万元”的门槛，2019年改革后新三板投资者门槛明显下降，基础层200万元，创新层150万元，精选层100万元。发布的消息还没有提到北交所的门槛。如果门槛和选楼一样，那么这个改革就没有太大意义了，因为那些人还在玩，只是换个场地而已。 　　

　　估计这个事情比较重要，征求意见后才能确定。可以预计的是，北交所的门槛肯定会比选楼低，很可能会降到50万(未来科创板的门槛很可能会降到20万或者30万)。在这种情况下，已经在科创板开户的投资者可以在北交所交易，而随着交易方式的完善，未来北交所的交易量将与科创板相当，新三板股票的估值自然会上升。 　　

　　所以北交所的成立确实有利于新三板的优质股票，但是新三板有近万只股票。其实鱼龙混杂，质量差的新三板公司还是没有机会出人头地的，要区别对待。另外，很多新三板公司在利好之后大涨，现在有很大的追涨风险。现在沪深两市a股有三大利好板块。首先是券商。因为多了一个收租金的场地，肯定会有更多的手续费收入。另外，要在北交所挂牌的新三板公司也需要辅导、投资、承销，这对券商来说是一笔可观的利润。 　　

　　这些小企业和大券商不愿意参与，反而给小券商带来了机会。目前，两市a股市场成交额已连续30多个交易日突破万亿，本周五成交额突破1.5万亿。因此，券商未来业绩增长可期，其中的龙头小盘品种也值得重点关注。第二个是风险投资领域。风险投资公司前期投资的中小企业，可以在北交所快速变现，对他们也有好处。这个逻辑就是创业黑马的涌动。三是a股中新三板公司股份较多的上市公司，也就是我们常说的“影子股”。这些上市公司的子公司一旦在北交所上市，其投资收益十分可观，将有效提升上市公司的业绩。比如“影子股票”丁涵科技就曾被联系过。