投资背景：
今年以来，外围动荡，资本市场也是如此。今年以来，指数大幅下跌，风险逐步释放。特别是，证券板块近年来的表现远远落后于指数。板块整体估值处于历史低位，中长期投资布局的性价比逐渐显现。
价值分析：小盘券商的估值会相对高于大盘券商，所以估值分析从现价、PE、PB等入手。
价格：第一创业从上市初期大幅上涨到2016年底的历史高点28.31元(复权前，所以本文价格主要是前复权的价格)，之后一路走低到2018年底的底部3.98元，之后在2019年一季度和2020年三季度又有两轮大幅上涨。在触及12.59的阶段高点后，再次跌至5.03，开始反弹至今。
PE/PB:当前市盈率(TTM)29倍，市净率(PB)1.6倍；历史低点3.98的市盈率(TTM)48倍，市净率(PB)1.71倍；相比之下，目前的估值低于其历史低点3.98，因此目前的安全边际仍然很高。
想象一下：这两年监管层提到了在国内打造航母经纪平台的计划。第一创业股权分散，没有一个大股东可以说了算。目前大股东是北京首都创业集团有限公司，背后大股东是北京市国资委。未来极有可能被收购或重组注入优质资产。而且，腾讯/京东的传闻。COM将收购股权在前几年是比较热的。
持股方面：近年来，一号创业的股价在每一轮券商短期大幅上涨中都有不错的表现，股价有很多涨停和连续板。股票很优秀，而且充分分散，也方便柚子进场。近期底部出现放量涨停，主力底部吸引资金的概率较大。
投资建议：在当前价位分批建仓，逢低买入，在下一轮券商大幅上移时卖出。未来几年翻倍的概率极高。
本文仅限于第一创业个人分析研究，不作为投资者买卖参考。
