借花“缩水” 　　

　　

　　近日，不少支付宝用户在社交媒体上表示，消费或借款金额减少，甚至有人的借款被直接关闭。这是怎么回事？ 　　

　　

　　 　　

　　

　　事实上，2020年蚂蚁集团暂停上市后，国家相关部门一直在加强对网贷的监管。就在马云接受采访的同一天，银监会和央行联合发布“《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》”，要求在单笔联合贷款中，经营网络小额贷款业务的小额贷款公司出资比例不得低于30%。蚂蚁集团旗下的微贷平台很难满足这个条件。他只能先降低现有用户的花呗和贷款额度，再想其他办法增加公司注册资本。马云在外滩的演讲 　　

　　

　　有人说，马云去年在外滩的演讲，让蚂蚁集团失去了上市的机会，也让一部分人失去了成为亿万富翁的机会。 　　

　　

　　2020年10月24日，马云在第二届外滩金融峰会上发表演讲，说了以下语录： 　　

　　

　　金融的本质是信用。必须摆脱金融的典当思想，依靠信用体系。现在的银行延续了典当行的理念，抵押和担保是最好的典当行。 　　

　　

　　中国的问题正好相反，不是金融系统性风险，而是金融生态系统缺失的风险。今天我们国家缺的是金融系统的风险，而不是金融系统性风险。 　　

　　

　　 　　

　　

　　马云的意思是中国现在的银行是古代比较大的典当行吗？经过20多年的资本市场建设，中国还没有建立起金融生态系统。所以，别说金融系统性风险，连金融体系的风险都还欠缺。 　　

　　

　　马云的发言一经报道，便引起了公众的广泛关注和讨论。 　　

　　

　　有人赞同马云的观点，认为银行太死板，不够灵活。马云的金融创新会给中国带来更大的变化，但蚂蚁业务的扩张会抢夺银行的利润。 　　

　　

　　有人认为马云是利己的。蚂蚁花呗和借呗的本质是网贷，根本不是金融创新。即使支付宝用手机支付，也只是改变了人们的支付方式。而且借款利率也不低，年化利率在15%左右。如果任由马云继续做下去，很有可能马云会成为一匹脱缰的野马，给社会带来极大的危险。 　　

　　

　　蚂蚁集团暂停上市 　　

　　

　　根据蚂蚁集团2020年提交的招股书和上市公告，a股发行价为每股68.8元，h股发行价为每股80港元，总市值2.1万亿元，折合3185亿美元。按照a股发行价、2019年扣母净利润和发行后总股本计算的市盈率为123.25倍，远高于银行股的平均市盈率。马在上海外滩金融峰会上也说过，蚂蚁是全人类历史上最大的市场。 　　

　　

　　据香港媒体报道，蚂蚁集团原计划11月6日上市，现在提前一天到11月5日上市。就在上市前两天，2020年11月2日，中国人民银行、中国银保监会、中国证监会、国家外汇管理局对蚂蚁集团实际控制人马云、董事长井贤栋、总裁胡小明进行监管约谈。有人认为马云接受采访是因为他在外滩金融峰会上的发言得罪了相关部门的领导。 　　

　　

　　其实马云的发言并不是四部门约谈他的主要原因，但却让一些人对马云的真实面目有了更深入的了解，也减轻了四部门约谈马云的舆论压力。毕竟蚂蚁集团一旦上市，多少人会一夜之间成为亿万富翁，甚至打新股的投资者也能小赚一笔。 　　

　　

　　创意图片：蚁族 　　

　　

　　就在采访马云的当晚，银监会和央行联合发布了“《网络小额贷款业务管理暂行办法（征求意见稿）》”，表明监管层再次对网络小贷业务进行了升级。对于大部分网贷公司来说，这次升级无疑是打蛇，七寸攻。草案要求，网络小贷公司注册资本不得低于10亿元，跨省经营需申请，注册资本不得低于50亿元。单笔联合贷款，从事网络小额贷款业务的小额贷款公司出资比例不得低于30%。杠杆率限制在三倍以内。 　　

　　

　　马云被约谈后，11月5日，蚂蚁集团宣布暂停上市。 　　

　　

　　蚂蚁的真实情况。 　　

　　

　　在招股书中，我认为自己是国内领先的数字支付提供商和领先的数字金融科技平台，是一家科技公司。 　　

　　

　　实际情况如下： 　　

　　

　　招股说明书 　　

　　

　　2020年上半年，蚂蚁集团微贷科技平台营收达285.86亿元，占总营收的39.41%。 　　

　　

　　截至2020年6月30日，公司平台便利消费信贷余额17，320亿元，小微经营者信贷余额4，217亿元。可以看出，大部分是借给个人消费者的。 　　

　　

　　这些信贷余额实际上是由公司的金融机构合作伙伴贷出或已实现资产证券化的比例约为98%。也就是说，蚂蚁小贷在真正的联贷中，自身贡献占了很大比例。 　　

约是1%~2%，只用了360亿元的表内贷款就驱动了1.8万亿元的联合贷款，可以说是高达50倍的杠杆。

　　

2008年的美国次贷危机的起因就是房屋抵押贷款的无限制资产证券化，最终给世界各国人民带来了惨重的教训。

　　

在业务层面，蚂蚁集团有支付宝、余额宝、招财宝、蚂蚁聚宝、网商银行、蚂蚁花呗、芝麻信用、蚂蚁金融云、蚂蚁达客等子业务板块，可以分为以下部分，一个是支付宝的商家支付、微贷平台、余额宝理平台以及保险部分。

　　

难道蚂蚁集团这还不算是一个金融企业或者说是金融控股企业吗？它的业务涉及支付、保险、贷款和理财，可能没有几个公司的业务能像它涉猎怎么广泛而且还能取得这么多的收入。

　　

　　

如果将蚂蚁集团视为一个超级的金融控股企业，一些人认为它应该得到更加严格的监管。

　　

蚂蚁集团近况

　　

6月4日，重庆蚂蚁消费金融有限公司(以下简称“蚂蚁消金”)在重庆正式成立，蚂蚁科技集团股份有限公司为大股东、出资占比50%。

　　

按照监管机构的要求，蚂蚁集团应在蚂蚁消费金融公司开业6个月内完成“花呗”“借呗”的品牌整改工作。整改完成后，“花呗”“借呗”将成为蚂蚁消费金融公司的专属消费信贷产品，其他金融机构借助蚂蚁集团提供的数据信息所发放的消费信贷，不再标挂“花呗”“借呗”名称。

　　

上个月开始，“借呗”和“花呗”的品牌隔离工作已经正式启动，“借呗”中由蚂蚁消费金融公司提供的服务会继续显示“借呗”品牌，而银行等金融机构独立提供的信贷服务则会在“信用贷”页面展示。“花呗”将成为蚂蚁消金专属消费信贷服务品牌，专注于中小额；由银行等金融机构全额出资的消费信贷，将更新为“信用购”类型的服务。

　　

随着监管的到位，网络贷款会更加规范。所谓的金融创新，如果不能对经济产生真正的促进作用，而是像国外一样，只是带来了短暂的虚假的经济繁荣景象。