哪一类股票适合长期投资,哪一类股票适合长期价值投资

2022-08-31 16:20:15 行业分析

　　#大家都说投资基金股票亏钱，那谁赚# 　　

　　市净率，指股价与每股净资产的比值，是反映上市公司估值的重要指标之一。房屋被毁越多，市场越低迷，越接近估值底部。一般来说，市净率低的股票投资价值较高，而“破净”是指股价低于每股净资产。　　

　　截至2022年4月7日(下同)，沪深两市约有300只破发股，大部分分布在煤炭、钢铁、银行、房地产等传统周期性行业。从申万一级行业的表现来看，今年逆市阻力明显。比如煤炭涨21.36%，房地产涨9.62%，银行涨3.86%，钢铁跌6.86%，同期沪深300跌14.80%。　　

　　那么对于不擅长把握行业轮动的投资者来说，有哪些宽基指数可以关注？今天司令介绍了两个“价值指数”，目前也是破位状态，今年以来走势相对抗跌。　　

　　一个叫“300价值”(000919。中证)，根据股息率、每股净资产与价格比、每股现金流量净额与价格比、每股收益与价格比四个指标，从沪深300指数成份股中选取100只价值风格股票。目前市净率为0.85倍，TTM市盈率为7.20倍。跟踪基金：申万菱信沪深300价值指数账户、银河沪深300价值指数账户。　　

　　另一个是“国信价值”(931052。中证)，从沪深两市具有长期价值增长潜力的公司中选取100只估值最低的股票。目前市净率为0.96倍，TTM市盈率为6.93倍。跟踪基金：富国值100ETF(512040)。　　

　　以今年以来万得全A指数下跌14.86%，沪深300指数下跌14.80%，300价值指数下跌3.82%，国信价值指数上涨1.13%。从过去十年（2012-2021）下跌年份的表现看，抗跌特征同样明显。,为例，2016年万得A指数下跌12.91%，沪深300指数下跌11.28%，300价值指数下跌4.74%，国鑫价值指数下跌10.28%。2018年，万得全A指数下跌28.25%，沪深300指数下跌25.31%，300价值指数下跌19.05%，国鑫价值指数下跌25.14%。　　

　　从2012年到2021年的十年间，不过，从长期持有角度看，两只价值指数表现与沪深300基本相当。,的万得全A、沈虎300、300和国鑫的年化收益率分别为13.26%、10.04%、9.84%和11.47%。　　

　　那么，为什么两个价值指数在遇到下跌年份时，抗跌特性更好呢？　　

　　30价值指数，权重前三的行业分别是：银行(32.99%)、非银金融(20.1%)和公用事业(6.51%)，合计占比近六成。前十大重仓股分别是：招商银行、中国平安、兴业银行、长江电力、中信证券、格力电器、工商银行、平安银行、BOE A、万科A，合计占比34.77%。　　

　　国鑫价值指数，权重前三的行业分别是：房地产(15.94%)、银行(12.06%)和煤炭(9.02%)，合计占比近四成。前十大重仓股分别是：济川药业、尖峰集团、志邦家居、索菲亚、兔宝宝、北新建材、前进药业、电投能源、金地股份、江山欧派，合计占比12.12%。　　

　　可以看出，简而言之，在不确定哪个市场价值风格或哪个周期性行业占优势时，300价值偏向大市值风格，采用市值加权编制方式，银行、非银金融、公用事业占比较高；而国信价值偏向中小市值风格，采用等权重编制方式，房地产、银行、煤炭占比较高。's两个价值指数可以互补。　　

　　也许有小伙伴会问，如果和中证红利指数相比，两个价值指数还能占优势吗？　　

　　今年以来，中证红利指数上涨2.55%，300价值指数下跌3.82%，国鑫价值指数上涨1.13%。2016年，中证红利表现介于两者之间；2018年，中证红利和300价值表现不相上下，均优于国鑫价值。2012-2021十年期间，中证红利算术年化收益率为9.87%，300价值算术年化收益率为9.84%，国信价值算术年化收益率为11.47%，长期表现基本相当。 　　