大家好，我是谭峰可转债！ 　　

　　上期讲了可转债投资的四个阶段(打新-摊大饼-抢权配债-T 0短线交易)。其中，可转债的抢权配售因其高投资风险而被戏称为“赔钱的技巧”。本期我们将深入探讨可转债的抢权配售。 　　

　　什么是可转债的抢权配售？配股是指投资者在可转债发行前的登记日(T-1日)持有公司股票，在认购日(T日)获得可转债的优先配股权。证券账户头寸上将出现“XX分配权”或代码。他们行使优先配股权在缴款日手动买入或卖出“XX配股权”，扣划相应资金完成缴款，并承担期间定期份额下跌和可转债破发的风险，从而获得定期份额的股价。 　　

　　配股成功盈利的关键在于，通过配股获得的收益能否完全覆盖(配股期间)股价下跌的风险，从而获得整体盈利。其主要核心在于：一是正股的权利要高，即每100元正股可以认购的可转债额度要高；第二，权力配置的安全垫要高，权力配置的安全垫=债务配置的收益/权力配置所需的金额；债配收益越高，正股权利越高，抢权所需金额越低，对正股股价下跌的承受能力越强，风险系数越低，实现抢权债配利润的概率越高。 　　

　　可转债的计算方法在配售可转债时，首先我们要指定：两个数值。 　　

　　1.每100元股票市值：持有100元市值股票，可以享有的可转债优先认购权金额。计算方法为：每百元股票市值=可转债发行规模/公司a股总市值。这是一个动态指标，股价的变化也会导致每百元股票市值的变化。价值越大，你能分配到一定数量的可转债的钱就越少，获得收益的可能性就越高。 　　

　　2.每股预配售金额：持有一股即可享有的可转债预配售权金额。计算方法为：每股预配售金额=可转债发行规模/公司a股总股本。这是一个静态指标(转股、注销、转股会导致总股本的变化，其中公司a股总市值=公司a股总股本*公司股价)，作为债务分配计算的依据。 　　

　　其次，计算买多少股，一手放100%的可转债。 　　

　　通过上一步的计算，我们定义了两个值，可以分别通过以下方法计算出买入多少股，配售一只可转债。方法一：每股所需股票数量=1000/每股优先配售金额；而方法二：一股所需股票数=1000/每百元股票市值/股价，这样我们就可以知道1000元100%债务配置需要多少股。 　　

　　最后，鉴于沪深股市的债务分配规则不同，我们分别进行计算。 　　

　　证券代码60开头的上交所上市公司债券配置计算为“手”，采用精确计算方法。大概率可以分配0.5手以上。因此，上交所需要配置一手可转债的股数小于需要配置一手可转债的股数的100%。 　　

　　深交所代码00、30(创业板)开头的上市公司债券发行按每股计算。由于股票只能以100股的整数倍购买，因此在深圳证券交易所配售一(10)只可转换债券所需的股数 　　

　　投资有风险，入市需谨慎。抢权配债要明确风险和收益，看到机会就果断出击。抢权配债是赚钱的利器还是赔钱的技巧，就看你自己了。