6月11日，备受市场关注的6只“独角兽基金”正式发布。按照设计，6只独角兽基金的封闭期为3年。股票投资主要是参与独角兽企业CDR和IPO的战略配售。除了股票投资，投资标的是固定收益类产品。 　　

　　或许正是因为6只“独角兽基金”头上的“独角兽”光环，6只“独角兽基金”在市场上并不吃香。6月6日，易方达基金、嘉实基金、招商基金、南方基金、汇添富基金、华夏基金申报的6只战略配售基金均获得证监会通过。随后，整个互联网被独角兽基金刷屏。 　　

　　对于独角兽基金，舆论普遍看好，充满期待。毕竟“独角兽”是目前a股市场最火的概念，而且是千人一面的爱。而独角兽基金则将参与独角兽企业的战略配售作为其股票投资的主要方式。基于药明康德新股上市给新人带来的500%回报，这让市场对独角兽基金充满了遐想。因此，许多投资者都渴望参与独角兽基金的认购。 　　

　　当然，市场上也有很多理性的投资者认为独角兽基金的收益率不会太高。毕竟市场上适合CDR试点的独角兽企业有限，分配给独角兽基金的额度更是有限。如此一来，相对于500亿规模的“独角兽基金”，配售的整体收益相对有限。独角兽基金的其他投资主要是固定收益类投资，所以独角兽基金的整体收益不会太高。所以“独角兽基金”其实是一只稳健型基金，适合稳健型投资者参与。而且我也倾向于这个观点。 　　

　　当然，也有悲观者认为，“独角兽基金”会重复首批QDII基金的命运。我不能同意这种说法。 　　

　　了解QDII基金的投资者都知道，第一批QDII基金的命运非常悲惨。2007年，世界股市的牛市达到高潮。面对全球牛市的赚钱效应，当时管理层批准了华夏全球、南方全球、嘉实海外中国、上投摩根亚太优势四只QDII基金的发行。首批QDII基金发行成功，每只基金规模约300亿元。这四只基金都是在2007年9月宣布成立的。然而，四只QDII基金刚刚进入世界股市，它们就成了接班人。因为08年全球金融危机，全球股市大熊，四只QDII基金损失惨重。基金最低净值跌至0.322元。到现在，已经将近11年了。目前华夏全球仅有一只基金净值回到1元面值，为1.058元(截至6月11日)。其他三只基金仍在1元面值以下。 　　

　　从投资的角度来说，对独角兽基金保持冷静是对的。目前的a股市场，确实独角兽概念过热，包括6月11日《人民日报》也发文指出“独角兽企业不要虚胖，要年轻强大，估值非理性”。这个问题正在引起管理部门的注意。但尽管有这个问题，“独角兽基金”显然不会重复第一批QDII基金的命运。因为“独角兽基金”本质上是稳定型基金，不存在高层接盘问题。我们可以从独角兽基金的投资中找到答案。 　　

　　“独角兽基金”的亮点是参与独角兽企业的战略配售。因为它只参与战略配售，不参与二级市场的炒作，所以这笔投资的风险很小。虽然不排除独角兽企业上市后破发的可能，但一般来说，赚钱是大概率事件。退一万步说，即使有亏损，因为战略配售的份额有限，其亏损也是有限的。 　　

　　独角兽基金的主要投资在于固定收益类投资。这种投资的风险比较小，当然收益率也不会太高，但是总体还是比较稳定的。这一项也是独角兽基金的主要收入来源。 　　

　　正因如此，独角兽基金的收益一般比较稳定，整体收益水平会略高于固定收益类产品的投资水平。基金不会出现实质性亏损，所以不会重演第一批QDII基金的命运。