之所以关注“破净”，是因为它与之前安全无风险的固有形象相悖，但就市场整体而言，“破净”的比例并不高。打破刚性兑付模式后，理财产品的风险确实加大了，也存在亏损的可能。因此，理财产品的过往业绩不应视为未来业绩。从财务公司的角度，投资者要做好金融知识教育和相关服务。 　　

　　日前，受相关因素影响，稳健型银行理财产品已跌破净值(1以下)，引发部分投资者质疑。为什么会这样？可以从市场、投资者、理财公司三个角度观察。 　　

　　从市场来看，银行理财产品“破净”很正常。按照传统模式，理财产品主要通过资金池运作、摊余成本估值、刚性兑付预期收益率等方式表现出低风险高收益的特征。但同时也提高了无风险收益率，使系统性风险向银行体系聚集。随着资管新规过渡期的结束，银行理财净值化转型成为必答题。净值化可以实现理财产品与投资标的的一一对应，进一步防止系统性风险聚集，同时更直观地反映市场走势。 　　

　　同时，面对经济全球化的不利形势、部分国家保护主义和单边主义的盛行、地缘政治风险的上升、新冠肺炎疫情的影响，国内经济下行压力加大，市场面临的不确定性明显增加，必然影响理财产品，导致净值退出甚至“破净”。 　　

　　从投资者的角度来看，银行理财产品还是比较稳健的投资选择。之所以关注“破净”，是因为它与之前安全无风险的固有形象相悖，但就市场整体而言，“破净”的比例并不高。据银行业金融登记托管中心统计，今年3月，“破净”产品数量达到2000只，约占全部现有产品的5%，规模占比2.4%。目前理财产品的回撤幅度普遍比较稳定，相对于资本市场的下跌，表现还是稳健的。 　　

　　再者，“破净”并不意味着理财产品出现亏损。由于理财产品期限比较长，在产品到期前，净值的变化只具有参考意义，并不表示实际损失。未来如果市场好转，部分理财产品到期后仍有望实现正收益。但打破刚性兑付模式后，理财产品的风险确实加大了，也存在亏损的可能。因此，理财产品的过往业绩不应视为未来业绩。 　　

　　从财务公司的角度，投资者要做好金融知识教育和相关服务。一方面，理财客户大多由银行存款客户转化而来，风险偏好较低，接受度相对较弱，对理财产品有着固有的认知，比如稳赚不赔、低风险高收益等。短时间内，这类客户很难改变风险偏好，但要正确、合理、有效地引导，逐步调整对风险和收益的认知偏差。同时，基于客户的风险偏好，设计收益与风险相匹配的产品，在加强风险评估的基础上，为不同的投资者提供相应风险等级和期限的理财产品，体现“投资者适当性”原则。特别是对于风险偏好相对保守的投资者，在销售过程中要明确告知，让他们明白产品风险可能超过自己的心理承受能力，进而在产品类型选择上给予适当的合理化建议。 　　

　　(本文来源：经济日报作者：王锦