与可转债相比，股票更为我们所熟悉。它是股份公司为筹集资金而发行的所有权凭证，可以通过资本市场进行转让和买卖。除了分享公司的利润，投资者还可以利用股票市场价格的波动来获利。 　　

　　可转换债券是在特定时间和特定条件下可转换为普通股的特殊公司债券，具有债权和股权的特征。可转债具备普通股票不具备的固定收益和一般债券不具备的升值潜力。 　　

　　本文从交易的角度，让你简单了解股票和可转债的区别，帮助你选择更适合的投资方式。 　　

　　图片来源：微信官方账号三木学投资 　　

　　击中新申购条件 　　

　　新股需要T-2前20个交易日的日均市值在1万股以上。科创板只计算沪市市值，创业板只计算深市市值。 　　

　　可转债只需要一个证券账户。 　　

　　申购额度 　　

　　沪市每万只股票可申购一个认购单位，每个认购单位为1000股；深圳每5000市值可申购1个认购单位，每个认购单位为500股；科技创新板、创业板在深圳； 　　

　　因为可转债没有市值要求，可以在顶部购买。 　　

　　首日限价申报 　　

　　上市首日没有涨跌幅限制，但实际主板有有效申报价格区间。集合竞价的有效范围为发行价格的80%和120%，连续竞价的有效范围为发行价格的64%和144%。越界声明无效。 　　

　　打新收益 　　

　　股票打新风险更高，收益更高。新债主要依靠上市可能产生的额外溢价来获取收益，不会受到资金追捧。一般太好了就会离开；新股主要依靠上市后的股价上涨来获取收益。 　　

　　风险提示 　　

　　不论新股还是新债，打新并不是百分百赚钱，破发的情况频频出现，不要迷恋“一键打新”，申购前多一些了解，谋定后动。 　　

　　如果竞价交易与股票交易相同，可转换债券可以通过证券账户在交易所交易。 　　

　　图片来源：微信官方账号三木学投资 　　

　　交易制度 　　

　　T 0交易制度在国际上被广泛应用，但为了稳定市场发展和控制投机风险，我国股票交易严格实行T 1制度。 　　

　　国内可转债市场小，实行的是T 0制，比股票交易更灵活，对于喜欢短线交易的投资者来说是非常好的选择。 　　

　　涨跌幅限制 　　

　　涨跌停板是交易所为了抑制过度投机，防止大起大落而采取的稳定市场的措施。其中主要a股主板10%，创业板和科技创新板20%，北交所30%。 　　

　　与股票不同，可转债的价格没有限制。有些投资者即使买不到涨停的正股，也可以转投该公司的可转债。另一方面也增加了追涨杀跌的风险。可转债有时候是独立于正股走势的，不能完全依靠股市的利好来判断可转债。 　　

　　交易费用 　　

　　股票的交易成本明显高于可转债，因为股票的注册比可转债复杂，而证监会规定股票交易的单笔佣金不得低于5元(对一些违规渠道豁免5%并不靠谱)，所以对于喜欢小日交易的投资者来说并不划算，监管显然希望引导投资者做价值投资。 　　

　　可转债成本无最低5元要求，交易所通道成本最低上海1元，深圳0.1元。 　　

　　例如： 　　

　　按照东莞证券目前的优惠费率，2万股和可转债分别以11010股和0.5个可转债进行交易。 　　

　　股票交易成本：2*1.01=2.02元，实际应付佣金5元； 　　

　　可转债交易成本：2*0.5=1元。 　　

　　所以小日交易首选可转债。 　　

　　总结可转债在灵活性和交易成本上比股票有明显优势。目前，国内可转债仍然是一个小的投资品种，仍然有一个