作者|刘银平融360大数据研究院 　　

　　

　　2021年是资管新规过渡期的最后一年，银行理财产品处于最后的转型。 　　

　　

　　一方面，保本型理财产品退出速度加快。今年上半年，大部分银行已经停止销售保本型理财产品，只有少数小的城商行和农商行还在销售，多家银行的保本型理财产品余额已经出清。另一方面，净值型理财产品占比大幅提升，多家银行理财产品净值比超过90%。 　　

　　

　　但仍有部分银行转型进度不如预期，年底前难以完成存量资产的压减工作，需要具体情况具体处理。 　　

　　

　　此外，随着《理财公司理财产品销售管理暂行办法》等新规的实施，预计2021年下半年，现金管理类产品收益率仍不会有太大调整，可能会稳中有降。但从2022年开始，收益率会明显下调，逐渐向货币基金靠拢。 　　

　　

　　保本理财产品退出加快，农业银行、建设银行规模占比超4成 　　

　　

　　据《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》，现有资产处置按计划有序推进，保本型产品继续下降。截至6月末，保本型产品剩余余额0.15万亿元，同比下降90.68%。 　　

　　

　　新规出台以来，银行保本理财产品的发行量和规模一直在下降。根据融360数字科技研究院监测的数据，2021年6月保本型理财产品发行数量占比1.14%，较2020年末下降4.29个百分点。 　　

　　

　　根据上市银行财报披露的数据，到2021年上半年，大部分银行的保本理财产品已经出清，包括交通银行、邮储银行、兴业银行、中信银行、民生银行、平安银行、恒丰银行、上海银行、北京银行、杭州银行、青岛银行、长沙银行、郑州银行、贵阳银行。 　　

　　

　　同时，农业银行和建设银行保本型理财产品规模相对较大，2021年上半年余额分别为344.42亿元和283.27亿元，在各大银行中最高，占比分别为2.04%和1.53%，但也较2020年末大幅减少。上述两家银行的保本理财产品规模占整个市场的40%以上。 　　

　　

　　上市城商行理财净值化转型进展较快 　　

　　

　　据《中国银行业理财市场半年报告（2021年上）》统计，截至6月末，净值型理财产品现有规模20.39万亿元，占比79.03%，分别比年初和去年同期提高11.75个和23.9个百分点。 　　

　　

　　不同银行的金融净值转化进度差距较大。上市银行财报披露的数据显示，截至2021年6月末，苏州银行、南京银行、江苏银行、青岛银行、杭州银行、长沙银行、北京银行净理财规模占比超过90%，转型进展迅速。其中，苏州银行已经进入净值化阶段。 　　

　　

　　国有银行由于存量资产规模较大，过去配置了大量长期非标资产，整改难度大，理财产品向净值转化缓慢。6月末，交通银行、建设银行、工商银行、邮储银行的理财产品净值占比分别为71.32%、67.68%、66.43%、53.49%。 　　

　　

　　股份制银行的权益类理财产品占比大多在80%左右，浙商银行最低，占比仅为45.12%，在全国性银行中排名垫底(见图1)。 　　

　　

　　 　　

　　

　　成都银行存款规模大增，邮储银行零售存款规模占比遥遥领先 　　

　　

　　从上市银行公布的2021年上半年报告来看，各大银行的存款规模都保持了一定的增速。从银行类型来看，城商行存款增速较快，国有银行次之，股份制银行存款增速相对较慢。 　　

　　

　　其中，成都银行、南京银行、江苏银行存款规模增长较快。到2021年6月底，t 　　

　　

　　从零售存款占比来看，国有银行由于线下网点分布广，零售客户多，零售存款占比远高于其他类型银行，其中邮储银行零售存款占比87.56%，遥遥领先。股份制银行中，招行零售存款占比35.86%，相对较高。城商行中，苏州银行零售存款占比40.98%，相对较高。兴业银行、华夏银行、浙商银行、杭州银行零售存款占比相对较低，均在20%以下(见图2)。 　　

upian.lamuhao.com/pic/img.php?k=中国农业银行保本理财排行榜,交通银行净值型理财产品3.jpg">

　　

　　

　　

多数银行存款成本率下降净息差持续收窄

　　

　　

根据上市银行披露的财报数据，2021年上半年，多数银行存款成本率下降，在统计的24家上市银行中，只有农业银行、建设银行、交通银行、邮储银行、青岛银行、成都银行存款成本率上升，其他18家银行均下降（见表1）。

　　

　　

　　

　　

近两年，银行净息差水平整体呈下降趋势，2021年上半年继续收窄，其中，南京银行、江苏银行、成都银行净息差增长，兴业银行净息差持平，其他21家银行净息差均下降。

　　

　　

2021年6月21日，存款利率报价方式迎来重大变化，由“存款基准利率×倍数”调整为“存款基准利率+基点”，并对大型银行和中小型银行设置了不同的加点上限，调整之后，银行中短期存款利率上限水平更高，长期存款利率上限水平则大幅下降。由于长期存款利率大幅下调，银行整体揽储成本下降，预计2021年下半年，银行存款成本率将继续走低，净息差下降趋势或有所放缓。

　　

　　

2021年下半年银行理财、存款市场展望

　　

　　

随着资管新规过渡期结束日临近，下半年银行理财净值化转型速度会继续加快，部分银行将完成全部理财产品净值化转型任务，不过，部分存量资产规模过大、理财净值化转型起步较晚或进展较慢的银行难以完成转型任务，需要进行个案处理，实施差异化管理措施。

　　

　　

今年以来，净值型理财产品平均业绩比较基准变化不大，但不同产品的实际净值波动差距较大，尤其是理财公司发行的公募理财产品可以直接投资权益类资产，产品净值波动会更高，对投资者的理财水平及风险意识要求也更高。

　　

　　

银行定期存款不同期限利率走势分化，短期利率走高、长期利率下降，长期存款利率降幅要大于短期存款利率涨幅，银行整体揽储成本将继续走低。此外，银行也将继续优化存款结构、压降高成本存款的量价水平，结构性存款规模或小幅下降。

　　

　　

对老百姓来说，未来想要拿到更高的理财收益或存款利息将更不容易，固收类理财产品、长期存款利率仍有一定下跌空间，而高收益理财产品的净值波动可能较大，需要投资者承担一定风险。

　　

　　

　　

<