知财经APP获悉，民生证券发布研报称，经过20年下半年的板块调整，板块投资机会明显，龙头优势明显。建议重点关注：中国移动(600941。SH)、中国电信(601728。SH)、中兴通讯(000063。SZ)、紫光(000938。SZ)、星网锐捷(002396。SZ)，中基许闯(300308。SZ) 　　

　　民生证券主要观点如下； 　　

　　运营商基本面改善明显，涨幅跑赢全行业。 　　

　　随着市场对运营商未来资本支出的看法变化，叠加不同于传统制造业，行业不受供应链影响。全板块增速在整个通信乃至科技板块中领先。在“稳增长”、“东数西数”的大背景下，运营商加大了对云计算等新兴基础设施的投入，移动数据流量持续快速增长。未来向内容端发展，赶集网将逐渐改变只提供传播管道服务的看法，未来有望成为类似海外大厂的内容生态平台。 　　

　　主设备板块业绩超预期，利润增速大幅跑赢科技板块。 　　

　　随着华为战略调整带来的变化和去年原材料上涨带来的竞争格局优化，银行惊喜地看到头部厂商增长加快，新客户突破成效显著。重点公司有中兴通讯(归母净利润117.13%)、紫光股份(归母净利润35.26%、归母净利润162.54%)、星网锐捷(营收53.72%、归母净利润202.88%、归母净利润462.71%)。 　　

　　物联网模组领域高景气延续，竞争格局变化有待观察。 　　

　　物联网模块核心公司1Q21营收保持高速增长，其中行业龙头移动通信营收达到30.6亿，同比增长64.7%，广合通等主要厂商营收也保持20%左右的增速。该行也看到，行业的毛利率和净利润水平随着近两年供应链和产品结构的变化出现分化，叠加新能源汽车整体受到上下游双重影响。1-3月，商用车累计销售96.4万辆 　　

　　北斗板块一季度较为平稳，“北斗三+智能化”有望成为年内主旋律。 　　

　　Q1是行业淡季，核心标的总营收规模与去年一季度基本持平。细分来看，中测导航、何忠思壮增长较快，特种行业龙头海格通信表现稳健，北斗星通、中海达略有下滑。今年是北斗三批招标的第一年，值得市场高度关注。 　　

　　电子测量受疫情影响较小，高端化将成为胜负手。 　　

　　1Q22板材整体增速良好，板材效应明显。行业重点公司总收入12亿元，同比增长47.3%。归母净利润8606万元，同比增长27.0%。行业收入和归母净利润增速中位数分别为26.3%/9.4%，头部企业均发布了高端产品的规划。随着电子测量行业国产化加速渗透，本行相信行业国产化将加速从渠道领先向产品领先渗透。 　　

　　疫情加速IDC行业分化，ESG成为发展新主题。 　　

　　受互联网行业影响，数据中心建设压力略大，行业分化越来越明显。1Q22重点公司实现总收入59亿元，同比增长8.1%，归母净利润8亿元，同比增长1.9%。该行认为，受疫情控制、电力供应和“双减政策”的影响，部分公司合同因延期续签出现坏账损失，部分项目已定，电费上涨，影响了其一季度盈利能力。未来行业有望加速整合，“大鱼吃小鱼”现象将成为常态。 　　

　　光通信行业呈现了“淡季不淡”的良好表现，龙头企业增速超预期。 　　

　　关注公司，中基许闯(41.9%营收，63.4%净利润归母)和腾晶科技(37.8%营收，36.3%净利润归母)一季度业绩增长显著。根据该行的分析，海外需求高是业绩增长的核心动力