在IPO上市过程中，企业会遇到关联交易。
根据企业会计准则，一方控制、共同控制或对另一方施加重大影响，两方或多方处于同一控制和共同控制下，构成关联方；关联方之间的交易，是指关联方之间转移资源、劳务或义务，无论是否收取价款。持有发行人5%以上股份的股东也视为发行人的关联方。
关联交易中，可能存在成本分摊、利益输送等问题；财务上可能会出现一些问题，比如借贷资金，混合纳税，银行账户共用等。发行人可能对关联方存在重大依赖。在审核过程中，证监会将对发行人的独立性要求和规范提出质疑，包括发行人的资产、业务、机构、人员、技术、财务等方面。通常可以通过注销关联方、股权重组(增资扩股为完全控股子公司)等方式处理。参股子公司一般不认定为关联方。
一般可以从以下几个方面考虑关联交易：关联方情况、与发行人的关系、关联交易的必要性、定价的公允性、交易决策程序(一般由独立董事发表意见)、关联交易对发行人的影响。其中，关联交易的必要性和合理性可以从关联方主营业务和市场地位、促进发行人发展、增强持续盈利能力等方面考虑；对发行人的影响主要包括损害上市公司利益、影响财务和经营、影响主体独立性。定价的公允性可以从定价原则、市场分析比较、决策程序等方面来说明。
此外，发行人对供应商的投资有利也有弊。好处是彼此熟悉，有利于增加收入；不好的是持股比例超过5%就构成关联交易，对发行人的独立性有影响，也容易招致证监会的质疑。
