俄罗斯“特别军事行动”后，西方国家各领域制裁涌入，对俄罗斯经济造成诸多冲击。尽管昨日卢布汇率一度升至90卢布关口上方，创下3月1日以来的新高，莫斯科证券交易所也开放了所有证券交易，但俄罗斯民众心中的投资目标是黄金等贵金属这一传统避险资产。 　　

　　俄罗斯最大的国有商业银行俄罗斯储蓄银行(Sberbank)的报告显示，俄罗斯公民对黄金的需求在3月份的前两周翻了两番。俄罗斯央行3月15日表示，从即日起暂停从银行购买黄金，以满足家庭对这种贵金属日益增长的需求。 　　

　　目前，家庭对实物黄金的需求不断增加，促使该行停止从银行购买黄金，以确保当地买家有充足的供应。 　　

　　此外，俄罗斯民众对银、铂、铂金的需求也很旺盛。俄罗斯储蓄银行贷款部主任谢尔盖希罗科夫(Sergei Shirokov)表示，客户通过购买贵金属来保护他们的储蓄： 　　

　　贵金属是一种传统的防御性资产，这有助于在任何经济形势下都感到自信。目前，我们的客户希望获得储蓄的实物担保，黄金和白银是一个很好的工具。 　　

　　3月9日，普京总统暂停对贵金属征收20%的增值税。此举旨在鼓励人们在卢布崩盘时购买黄金而非外币。 　　

　　正如俄罗斯财政部所说，黄金是美元的“理想替代品”。在华尔街见闻VIP会员文章《去美元化进程加速――黄金的逆袭？》中也有分析指出，随着全球加速美元化的趋势，黄金储备需求的回归给了金价一定的长期支撑。以往黄金价格与“看美联储脸色”和美国实际利率高度相关的逻辑也可能多了一些变数，加息周期内黄金大跌的情景可能很难再现。 　　

　　俄罗斯作为世界第五大黄金储备国，其公民购买黄金的历史悠久。俄罗斯央行在2019年6月至2020年6月期间购买了价值43亿美元的黄色金属。在此之前，俄罗斯人长期以来一直在购买黄金。自2015年3月以来，俄罗斯央行每月都在购买黄金。据彭博新闻报道，“在过去的五年里，俄国已经花费了超过400亿美元来建造一个黄金战争堡垒，使俄国成为世界上最大的买家。” 　　

　　本周，白宫披露了对俄罗斯的最新一轮制裁。除了数百名个人和实体被列入名单，美国及其盟友还进一步澄清，俄罗斯使用其黄金储备的能力将受到限制。上周，美国明确表示，任何涉及俄罗斯央行黄金储备的交易都在现有制裁范围内。 　　

　　美国人，包括黄金经销商、分销商、批发商、买家、个体交易商、精炼厂和金融机构，都被禁止参与或促进被禁止的交易，包括与被封锁者利益相关的黄金交易。 　　

　　老大哥带头，其他国家纷纷效仿。日本财务省周二表示，日本将禁止向俄罗斯运送贵金属。从4月5日起，日本将禁止出口黄金等贵金属和其他物品，包括豪华车、珠宝、化妆品和酒类。在美国和英国采取措施遏制与俄罗斯的黄金交易后，日本采取了这一举措。 　　

　　然而，上周五，俄罗斯央行在官网发布公告称，为平衡国内贵金属市场供需，俄罗斯央行将从2022年3月28日起以固定价格从信贷机构购买黄金，2022年3月28日至6月30日的收购价为每克5000卢布(按当前汇率约合52美元)。 　　

　　既定的价格水平可以保证今年黄金的稳定供应和黄金开采业的平稳运行。超过上述规定期限后，可根据国内市场供求平衡情况调整黄金购买价格。 　　

　　然而，许多分析人士指出，很难通过制裁阻止俄罗斯在现实中使用其黄金。与货币不同，黄金是一种不可追踪的价值储存手段，黄金交易没有交易对手。俄罗斯可以很容易地在公开市场上出售少量黄金。 　　

　　俄罗斯财政部3月初表示，西方制裁已经冻结了俄罗斯6400亿美元黄金和外汇储备中的约3000亿美元。截至2月1日，俄罗斯持有的7390万盎司黄金储备价值约1320亿美元。 　　

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