回想2021年的历程，中国互联网遭遇股票双杀。中国互联网公司，包括腾讯控股、阿里巴巴、JD.COM、美团、小米等。无一例外遭遇了股票的双杀(股价暴跌和投资者心理崩溃)。最具代表性的依然是腾讯控股：
为什么腾讯控股是港股最具代表性的互联网公司？因为腾讯控股真的可以说是一个帝国，腾讯控股参与的互联网行业包罗万象，几乎涵盖了我们所熟悉的所有互联网行业，包括聊天工具、短视频、在线视频播放、电子商务、在线音乐、在线教育、网络游戏、腾讯云、旅游、支付等。可以说，中国人生活的方方面面都离不开腾讯。腾讯控股给中国人的生活带来了实实在在的便利，也促进了社会生产效率的提高。腾讯控股今年跌幅已达22.12%，与2018年几乎持平。目前大部分人对腾讯控股的看法还是短期调整。毕竟这种下降似乎并不突出。然而，其他互联网公司并不像腾讯控股的表现那样默默无闻。今年以来，小米集团下跌了45.12%，JD.COM集团下跌了18.12%，阿里巴巴下跌了49.7%，美团下跌了23.35%，等等。
行业监管是这一轮互联网调整的原因。互联网公司今年遭遇如此挫折有几个原因：一是疫情一再影响消费者收入，全国整体消费低迷；第二，互联网行业的监管。互联网超高速发展了10年，确实存在很多问题。不过，三大股东的减持也是中国互联网调整的一个原因。当然，在所有原因中，互联网行业的监管还是主要的。
过去10年是互联网行业发展的巅峰。当年的3Q大战还历历在目。腾讯和360一度势均力敌。然而10年后，360只能看着腾讯的背影，而这种快速分化的原因是移动互联网的快速发展。得益于政策对3/4G网络的大规模建设，尤其是中国移动大规模建设4G网络之后，移动互联网已经达到了顶峰。几乎所有的桌面应用都被搬到了移动终端，包括浏览器、电商购物、游戏、音乐、视频等。可以说移动互联网造就了一个庞大的互联网行业，也造就了像今日头条这样的头部互联网公司。尤其是14-18这四年，互联网创业成了热词，公务员下海创业居然在21世纪重现。产业的快速发展确实造成了很多问题，包括P2P金融诈骗、网贷、电信诈骗等等。所以调整行业，规范行业是必然的，这也是高质量发展的必由之路。
港股大部分互联网公司估值已经回到
的低位。
上图是腾讯控股10年来市盈率的TTM走势。可以发现，目前腾讯控股的市盈率再次达到较低水平。目前市盈率只有18.18，属于历史最低市盈率区间。毕竟腾讯控股的市盈率在过去从未低于20倍。
腾讯控股最低市盈率出现在今年8月19日，仅为17.89倍，历史平均市盈率为43.19倍。所以腾讯控股目前的市盈率肯定是被低估了。毕竟10年来，腾讯控股的市盈率始终在40倍左右波动。
腾讯控股作为互联网行业的龙头，市盈率被极度低估，所以其他互联网公司其实也是被低估的。比如阿里巴巴目前的市盈率只有16.59倍，而过去两年的平均市盈率是25.97倍。
对港股龙头腾讯控股做一个简单的投资回测：买入策略为TTM市盈率低于25倍，卖出策略为TTM市盈率高于40倍。回测时间间隔为2007年1月至2019年5月，回测结果如下：
策略总收益1605.77%，年化收益25.9%，港股恒生指数总收益49
也就是说，只有五个买卖区间。除了2007年为负收益，其他投资都取得了很大的收益。所以对于腾讯控股来说，低市盈率买入，高市盈率卖出是非常有效的投资策略。那么已经达到历史低位市盈率的腾讯控股，投资价值高吗？我相信大多数人都有判断力。
2022年还有一个非常大的优势，就是大规模的中概股有可能回归港股。目前，滴滴打响了中概股回归港股的第一枪。因为数据安全问题，滴滴已经启动美股退市程序，同时启动港股上市进程。滴滴的过程很可能是中概股回归港股的先行者。毕竟大量互联网公司掌握着大量中国人的隐私数据，数据安全极为重要。美国的政策因为各种原因一直要求交出各种分类数据，所以未来会有越来越多的优质互联网公司回归港股。届时，港股互联网将迎来回归潮，可投资标的将增加不少。这对投资者来说是一个巨大的优势。毕竟有更多优秀的标的可以选择，也有更多的投资。
者看到后，会纷纷的涌入港股通甚至直接港股开户来进行投资，从而带来了大量的增量资金，有助于推升整体估值。政策性放水提振社会消费也是目前一个高预期1、欧美锁表加息已经是板上钉钉的事了
12月16日，英国率先加息，成为市场最大的震动，英国央行将利率上调15个基点至0.25%，这个加息即使意料之内也是意料之外，意料之内是市场早有预期，意料之外是没想到来的这么快。目前过度的放水，已经将欧美的CPI加速到历史高位，高通胀已经来临，如果不对目前的高通胀进行控制，未来欧美资本主义国家将会演变成金融危机，所以加息一直都是预期的预期，只是来的时间点而已了。
2、应对外资回撤，国内放水也是预期之内
欧美加息，必然会引发外资回撤，一旦回撤，国内市场的总资金盘子会影响，所以放水也是在各大投资机构的预期之内，本月15号的央行降准也是一个较大政策预期，当时全面性释放了1.2万亿资金。同时本月大规模北向资金涌入A股也是，投资者预期放水的一个表现：
本月除了12月17日净流出59.48亿外， 其他的交易日都是表现为净流入，虽然目前看有一部分所谓的北水是“假水”，但是这并不影响总体性的判断，即港资看好国内放水策略，所以才会大规模涌入了高达835.56亿资金，而且涌入的大量资金买的大部分是金融板块，说明明年预期放水还是挺高。
中概互联网本身跟社会消费息息相关，所以明年预期也会不错港股投资主要看中概互联网股，这个说法确实没错。目前恒生指数权重中，腾讯控股权重为8%、美团为7.71%，阿里巴巴为7.71%，三者的权重占到了23.42%，权重占了接近1/4，还是一个很大的比重。目前金融板块在恒生指数中的权重从当前的40.3%降至32.8%；相比之下，信息科技板块的权重将会从26.9%提升至28.6%，也就是说现在的港股越来越看重信息科技了，而信息科技中的一个重要组成就是互联网企业。
所以预期明年政策放水刺激消费，那么跟消费行业紧紧相关的互联网企业将会受益，而占据恒生指数重要权重的互联网又进一步贡献恒生指数，所以明年港股大概率会有一个比较好的走势。
#互联网##中概股回港或进入“加速度”##2021生机大会#
