日前，CICC官网发布公告，就中证1000股指期货和期权合约及相关规则向社会公开征求意见。时隔多年，中国金融期货市场将再次迎来新品种。对此，多位市场人士向贺勋期货表示，目前，我国上市股指期货整体运行平稳，市场功能得到有效发挥。即将推出的中证1000股指期货和期权将进一步完善市场风险管理工具体系，同时，期货市场的投资者结构将更加多元化。
已上市股指期货运行平稳
公开资料显示，中国金融期货市场的发展起源于2006年。当年9月，中国第一家公司制期货交易所CICC正式成立，拉开了中国金融期货发展的序幕。然后直到2010年4月16日，CICC上市了第一个产品——沪深300股指期货，成为中国金融期货市场正式启动的历史开端。
截至目前，CICC共有7个期货期权，其中权益类产品4个，分别是沪深300股指期货、中证500股指期货、上证50股指期货和沪深300股指期权。经过多年的发展，目前上述股指期货运行平稳，期货的功能得到了市场的一致认可。
据尚辉期货研究所所长蒋先辉介绍，目前沪深300、中证500、上证50股指期货日交易手分别约为12、11、6万手，中证500股指期货持仓量分别约为21、32、10万手，其中中证500股指期货持仓量长期高于沪深300股指期货，已成为市场上持仓量最大的金融期货品种
“综合上述数据以及近几年的成交、持仓量和升水的波动情况，上述三个股指期货的价格发现和风险管理功能得到充分发挥，市场运行平稳，机构投资者认可度较高。此外，上述数据也显示了市场对股指期货运行质量的认可，也反映了机构投资者利用股指期货进行配置和风险管理的需求。”姜贤慧说道。
华泰期货研究员高聪补充道，从投资者结构来看，上述股指期货机构的参与度逐渐提高，基金、证券、信托、保险等都有参与。交易规模稳步上升，对冲比例上升，投机比例下降，市场运作逐步成熟。
弥补小盘股衍生品对冲工具的空白
但值得注意的是，虽然上述股指期货的功能逐步完善，市场运作也逐渐成熟，但随着市场的不断创新，仍存在一些不足，而CICC新推出的中证1000股指期货及期权将有效弥补这些不足。
具体来说，即将上市的中证1000股指期货合约标的为中证1000指数，由中证指数公司于2014年10月17日发布。选取1000只中证800指数以外的规模较小、流动性较好的证券作为指数样本，可以有效补充沪深300和中证500指数，其中小市值公司占比相对较高。
对此，高聪表示，随着a股市场扩容到4800多只股票，目前的中证500指数已经不能像刚上市时那样代表中小盘股，中证500指数中对应股票的市值比较大。因此，加入中证1000指数可以更好地代表中小盘股的风格，这意味着股指期货将收集(超过)大、中、小盘股，有利于市场进行多元化投资，更灵活地利用期货工具对冲风险，也有利于扩大中证1000指数产品的投资规模。中证1000股指期货和期权的上市可以填补中小股指期货和期权市场，有助于完善金融市场。完善的对冲工具也会使中小盘股票的估值更加合理。
郑东期货衍生品研究所的金融工程分析师常持有相同的观点。她表示，中证1000指数覆盖了a股总市值的16%左右，而
此外，期货研究所期权部负责人李补充说，由于中证1000指数主要代表中小盘股票，因此有助于增强机构投资者的长期持股信心，服务于中国的实体经济。因为使用股指期权工具可以锁定下跌风险，同时投资者也不会错过从市场上涨中获取利润的机会，机构投资者会被鼓励进行长期投资。
优化期货市场投资者结构
此外，着眼于期货市场，中证1000股指期货和期权的到来，也有助于改善期货市场参与者的结构，深化专业投资者对期货市场的参与。
常表示，中证1000股指期货与中证500股指期货具有很高的相关性。预计该品种的投资需求与中证500类似，主要包括中性策略的空头对冲需求、结构性产品的多头对冲需求和指数基金的多头替代需求。但由于风格不同，预计对沪深300股指期货和上证50股指期货影响不大。对原有期货市场的影响主要体现在中证500股指期货分流了部分投资需求。
但在分流的同时，可能会给期货市场带来新的机构投资者。
期货研究所期权部主任李认为，推出中证1000股指期货和期权可以创造更多的金融产品多样化。比如公募基金可以推出中证1000对冲基金，机构可以开发类似中证500雪球的新产品，程序化机构可以开发动量和反转策略。
“因此，预计与中证1000指数挂钩的金融工具需求会增加，相应的投资于中小盘股票并进行量化投资的个人投资者和机构投资者也会增加。”高聪说。
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