继本报讯, RRR降息之后，中国央行昨日在再融资方面推出了一项重大举措，即“定向降息”。根据中国人民银行网站公布的再贷款和再贴现利率表，自12月7日起，3个月、6个月和1年期支农和支持小企业贷款利率下调0.25个百分点，将最大限度发挥货币政策“精准滴灌”和“直达实体”的作用。分析人士认为，对于市场而言，流动性无疑将获得较大提振。 　　

　　支农、支小再贷款利率下调 　　

　　中国人民银行网站昨日下午1时发布再贷款和再贴现利率表显示，该行决定自12月7日起，下调支农支小再贷款利率0.25个百分点。下调后，3个月、6个月和1年期再融资利率分别为1.7%、1.9%和2%。另外，金融稳定再贷款利率为1.75%，再贴现利率为2%。 　　

　　事实上，就在一天前的晚上，中国人民银行宣布，为支持实体经济发展，促进综合融资成本稳步下降，决定于2021年12月15日下调金融机构存款准备金率0.5个百分点(已执行5%存款准备金率的金融机构除外)。据业内人士分析，此次RRR降息将释放总计约1.2万亿元的长期资金。除了替换到期的多边基金资金，这次全面的RRR削减将为金融机构提供额外的2500亿元长期资金。 　　

　　而昨天下午的再贷款“定向降息”，是今年以来央行首次下调支农支小贷款利率。公开资料显示，2020年，央行两次下调支农支小贷款利率。例如，2020年2月26日，中国人民银行宣布，在3000亿元疫情防控专项再贷款的基础上，再增加5000亿元再贷款专项金额，同时将一年期支农支小贷款利率下调0.25个百分点至2.5%。2020年7月1日，央行再次调整再贷款和再贴现利率。 　　

　　短期内降息概率或变小 　　

　　这次央行降低支农力度，小额贷款。市场人士认为，在保持适度总量的同时，需要更多依靠结构性工具精准支持实体经济。 　　

　　有市场人士表示，市场对近期降息预期强烈，但在RRR全面降息后，中国人民银行随即下调了支农支小贷款利率，这意味着短期内政策降息的概率变小。 　　

　　券商分析师认为，12月降息条件仍难以满足。一方面，中国人民银行在此次RRR降息中再次提到“不发洪水”，表明当前货币政策的基调没有发生明显变化。另一方面，要考虑到短期内物价水平仍处于高位。但无论如何，降低支农支小贷款利率，有利于降低中小银行的资金成本，进而引导中小银行降低“三农”和小微企业的贷款利率，更好地发挥货币政策“精准滴灌”和“直达实体”的作用。 　　

　　机构：A股资产荒下的结构牛行情有望持续 　　

　　年底的资金面是市场最敏感的话题之一。昨日，安信证券发布2022年a股增量资金展望。机构认为，2022年市场不缺增量资金，缺的是具有中长期增长逻辑的优质资产，能够抵御经济下行或扭转困局。a股资产荒下的结构性牛市有望持续。 　　

　　安信证券分析认为，2019年以来，a股迎来长期稳定的增量资金，a股增量资金总量和结构发生巨大变化，再加上注册制改革，深刻影响流动性环境 　　

　　展望2022年，该机构认为，房地产调控和资产管理新规过渡期结束，将对居民资产配置产生深远影响；互联网“购基”流量红利逐渐退潮，未来居民购基行为将更加存量化、理性化、习惯化；随着公募、保险、理财、外资等中长期资金的持续流入，a股机构化进程也将稳步推进。从各类增量资金来看，公募基金发行有望放缓，私募将保持快速扩张，银行理财、保险有望恢复净流入；IPO和再融资有望保持稳定；考虑到2021年公司盈利大幅改善，解禁规模减少，预计明年公司分红和回购将增加，大股东减持将减少。净增量资金有望在去年和今年的基础上继续增长。