摘要：减半行情还会来吗？ 　　

　　就像中本聪开头写的情节一样，2020年5月12日凌晨3点23分，比特币历史上第三次被腰斩。比特币每四年减半是一个里程碑式的事件，将对挖矿和市场情绪产生巨大影响。1 什么是比特币减半 　　

　　现在我们常说的比特币总量不变，总供应量2100万。但在中本聪设计的比特币代码中，并没有直接规定比特币的发行总量，而是通过一套减半算法来限制总量。 　　

　　根据代码设计，比特币网络每产生21万块，新产生的块所带来的比特币奖励会减少一半，这就是比特币的对半机制。 　　

　　因为比特币平均发布时间是10分钟左右，大致减半周期是4年。按照这个规律，比特币将在2140年左右被挖出来，届时比特币的总量将在2100万左右。 　　

　　那为什么要设置减半机制？ 　　

　　中本聪曾在一封电子邮件中解释说：“新货币的出现意味着货币供应量会按计划增加，但不一定会导致通货膨胀。如果货币供应量的增长速度能够与货币使用量的增长速度保持同步，那么物价就会保持稳定。如果增长率低于对货币的需求，就会出现通货紧缩，早期货币持有者的资产就会相应增加。” 　　

　　简而言之，比特币减半机制是中本聪控制比特币发行速度、抑制通胀、为未来升值留有余地的一种选择。 　　

　　自2009年挖出第一枚比特币以来，比特币已经被腰斩了三次。前两次分别发生在2012年11月28日和2016年7月10日。方块奖励也从原来的每块50个比特币分别减少到25个比特币和12.5个比特币。 　　

　　现在随着比特币第三次减半的完成，比特币的块奖励也从之前的12.5变成了6.25。 　　

　　2 与前两次相比，这次减半有什么不一样？ 　　

　　作为一个确定的事件，比特币这一次的减半注定让人措手不及，但它带来的市场情绪从2019年下半年就开始酝酿了。这里面包含了太多的猜测和期待。 　　

　　相比比特币前两次减半，这次减半最明显的特点是：关注度。 　　

　　与2012年和2016年发生这种减半的情况不同，比特币所处的环境已经发生了巨大变化。虽然比特币在过去的四年里饱受质疑，但可以看出，比特币正在从一个极客圈子里的小众实验，一种与暗网交易绑定的虚拟货币，变成越来越多主流金融机构和用户关注和选择的投资产品。数据显示，截至2020年4月底，持有比特币的地址数量达到4349.43万个，持有至少0.1个比特币的地址数量也已突破300万个大关。 　　

　　此外，这一减半还遇到了新冠肺炎疫情的“黑天鹅”。为了应对疫情对经济的影响，比特币进入了许多主流投资基金的视线。都铎投资和复兴公司等知名对冲基金已经宣布将购买比特币。这些事件在一定程度上也为比特币减半吸引了更多的关注。 　　

　　与前两次减半相比的另一个不同之处是对采矿业的影响。 　　

　　挖矿可以说是比特币等加密货币的一级发行市场，同时也承担着交易确认和记账的功能。比特币在网络上的交易需要经过矿工的处理和确认，然后在区块链进行记录，形成新的区块。矿工完成记账后还会从系统获得一笔奖励。 　　

　　比特币减半，采矿业首当其冲。因为矿工的大部分收入来自区块奖励的比特币。在币价和矿费基本不变的情况下，比特币减半意味着收益减半，矿机回报周期翻倍，从而直接影响矿机的销量。 　　

　　但与前两次减半相比，现在的矿机设备更新越来越频繁，采矿行为越来越专业化、聚合化。头矿和矿池的优势更明显。同时，随着合约、期货等加密货币衍生品市场的发展，比特币挖矿行业玩法变得更加丰富，高杠杆挖矿者屡见不鲜。 　　

　　由于采矿是资金密集型行业，这一减半将加快矿机设备的更新换代，大量性能不佳的矿机将逼近停工价格，最终被市场淘汰。那些无法更新新型矿机的小矿将被迫退出市场。据此前媒体报道，虽然雨季来临，电价成本降低，但在这减半之前，很多矿商已经选择了关停退出市场。 　　

　　币矿池数据也显示，比特币减半后，按照目前的币价，在非高峰期电价0.37元时，蚂蚁矿机S19 Pro、神马M30S、芯矿机T4等新一代高计算矿机的机电费用几乎都达到或超过了50%，净收入比比特币减半前的90元/天下降了66%左右。目前收入不到30元/天。同时刚刚推出的矿机新品S17系列，神马M31s系列等等，10元都不够。蚂蚁矿机T17，神马M21s，新东T3，阿瓦隆A1045等矿机都到了停工价。 　　

　　3 减半行情还会来吗？ 　　

　　2012年11月28日，比特币价格首次“减半”时约为12美元。接下来的一年，价格飙升近100倍，2013年11月底突破1000美元。 　　

　　2016年7月10日，比特币完成第二次“减半”时，约为650美元。2017年12月17日，比特币价格突破2万美元，创下历史新纪录。