作为世界著名的投资家，巴菲特和他的黄金搭档查理芒格一起，穿越了金融市场几十年的风雨，创造了前所未有的投资业绩；多年来，巴菲特通过各种方式无私地分享他的价值投资哲学，包括每年给股东的信、采访、讲座等。对于想学习价值投资，提高投资能力，遨游资本市场的人来说，这些都是极其有价值的学习资料。为了节省学习时间，提高学习效率，我整理了巴菲特关于价值投资的一些重要言论，分享给大家，希望对你有所帮助。 　　

　　1.我宁愿要一个资本只有1000万美元，股本回报率15%的小公司，也不愿要一个资本高达1亿美元，股本回报率只有5%的大公司。 　　

　　2.我们从来不想靠祈求陌生人的善意来偿还未来的债务。如果被迫做出选择，我宁愿选择安详地睡一夜，也不愿冒险赚取更多利润。 　　

　　3.事实上，我们认为组织越简单，管理成本越低，公司的运作效率也比官僚机构庞大的兄弟公司更高。我们很佩服沃尔玛、纽柯、多佛、GEICO、金西金融公司的运营模式，管理费用极低。 　　

　　4.我们的股票投资策略与我们在1977年年报中谈到的一样，并没有改变。我们选择可流通证券的标准和评估一家公司被完全收购的标准几乎完全一样。 　　

　　5.评估一家企业时，最重要的一个决定性因素是定价能力。如果你有能力提高价格而不把生意输给你的竞争对手，你的生意就非常好。如果你不得不在提价10%之前向上帝祈祷你的生意不会损失，那么你所拥有的是一个非常糟糕的生意。 　　

　　6.我们的股权投资高度集中在满足以下三个标准的少数公司：它们具有有利的经济特征、管理能力高、诚实可信，购买的股价与公司完全由私人持有的价值相比非常有吸引力。当我们找到一只符合以上三个条件的公司股票，就想长期持有。事实上，我们最大的权重股是华盛顿邮报的b股，我们花了1060万买的，我们想永远持有华盛顿邮报的股份。因为我们采用上述投资策略，股市的波动除了能给我们提供买入机会外，对我们的意义不大，而企业的业绩意义重大。我们非常高兴的是，我们投资的大多数公司实际上都在经营业绩方面取得了进展。 　　

　　7.如果我们持股的上市公司连续几年取得了优异的经营业绩，那么无论股价每年的波动有多大，我们最终都一定会从这些持股中获得不错的投资回报。 　　

　　8.我们一直认为，股东权益营业利润率(所有证券投资均以成本计量)是衡量单个年度经营业绩的最佳指标。 　　

　　9.因此，我们衡量一个公司经营业绩好坏的主要标准是公司利润相对于所使用的权益资本具有较高的投资回报率(没有过度使用财务杠杆，没有会计造假等。)，而不是每股收益的持续增长。我们认为，如果公司管理层和财务分析师能够改变他们过于关注每股收益的做法，那么公司股东和普通投资公众将会对许多公司的经营业绩有更好的了解。 　　

　　10.证券或公司的估值总是涉及定性和定量因素。从极端的角度来看，定性分析法会说：“买对公司，不考虑它现在的价格！”定量法会说：“在合适的价位买入，不考虑公司情况！”在实际分析中，显然这两个因素都要考虑。