5月28日，锂电池板块全线涨停，动力电池、相关电解液、锂离子电池等行业位列a股涨幅榜前五。 　　

　　前天晚上，国内电解液龙头天赐材料发布公告称，其全资子公司宁德辛凯电池材料有限公司与当代安培科技有限公司签订《物料供货框架协议》，宁德辛凯向当代安普科技有限公司提供相应数量的电解质产品，预计使用量为1.5万吨六氟磷酸锂，当代安普科技有限公司将为该产品预付6.75亿元。 　　

　　本次交易进一步巩固了二级市场对新能源汽车未来增长的信心。 　　

　　按照侧面锁定两年动力电池产量国海证券每吨电解液0.12吨六氟磷酸锂计算，对应的电解液为12.5万吨。假设每GWh对电解液的需求为1000吨，预计可满足125GWh动力电池的需求。 　　

　　另一方面，在当代安培科技有限公司，2018-2020年动力电池产量分别为26GWh、47GWh、52GWh。 　　

　　考虑到本供货协议的有效期延长至2022年6月30日，也锁定了当代安培科技有限公司未来两年的产量增长。 　　

　　后者作为全球最大的动力电池生产商，占据了国内动力电池50%以上的份额。上述信号释放后，二级市场动力电池行业的增长信心可以进一步巩固。 　　

　　就二级市场走势而言，锂电池板块5月28日突然爆发并非偶然。5月19日，a股市场也出现了锂电池股“平掉”的一幕。当日电解液和动力电池指数涨幅均超过5%。 　　

　　从最近两次市场表现来看，动力电池和电解液增速略强于锂矿和锂电池。 　　

　　截至5月28日，包括白蓉科技、多氟多、中矿资源等在内的多家锂电池产业链公司也已超越今年1月底上一轮系统性上涨的高点。 　　

　　另一方面，作为动力电池绝对龙头的当代安培科技股份有限公司，28日盘中一度涨至421.5元，距离1月份的高点424.99元仅一箭之遥，盘中总市值逼近1万亿元。 　　

　　按照目前整个锂电池板块的走势，其他锂电池股突破前期高点可能只是时间问题。 　　

　　背后的核心逻辑在于全球汽车电动化浪潮贡献的确定性增量，使得二级市场对整个锂电池板块估值的容忍度不断提升。 　　

　　以当代安培科技股份有限公司为例，2020年净利润为55.83亿元。根据风卖方一致盈利预测结果，公司2021年净利润预计达到98.7亿元，到今年一季度盈利已达19.54亿元。 　　

　　即使按照上述预计盈利98.7亿元计算，公司每股收益为4.24元，而28日盘中公司最高价已达421.5元，估值接近100倍。 　　

　　但是，估值是相对静态的。在二级市场强劲增长预期的推动下，当代安普科技有限公司目前的“估值”明显超过2021。 　　

　　合作伙伴众多，尚需深度绑定上游龙头 　　

　　作为占据国内动力电池市场半壁江山的绝对领导者，当代安培科技有限公司的合作伙伴涵盖了动力电池行业的多个细分行业，此次供应给当代安培科技有限公司的天赐材料只是其中之一。 　　

　　以最近大涨的天元股份为例。公司已与当代安培科技有限公司签订《全面战略合作协议》。 　　

　　根据合作协议，在同等公平市场价格的条件下，当代安培科技有限公司将在未来十年(2021年至2030年)优先采购天元子公司宜宾鲍莉生产的正极材料产品，产品2021年不低于20万吨，2022年不低于2.5万吨，涵盖NCA、NCM523、NCM622和NCM811系列。 　　

　　偶数，“当代安培技术 　　

　　相比之下，目前还没有公司与亚宝、SQM，或者国内领先的赣锋锂业、天齐锂业达成深度合作的消息。 　　

　　需要指出的是，自2020年下半年锂电池行业触底以来，碳酸锂、氢氧化锂等。翻了一番，是动力电池正极材料和电解液的必备原料。 　　

　　如果后期锂矿石及化合物价格继续上涨，成本将逐渐向位于产业链中下游的动力电池制造环节转移。 　　

　　因此，与上述系列材料企业达成合作后，当代安培科技有限公司仍需与上游矿商深度绑定，平抑自身成本波动。 　　

　　遗憾的是，2020年9月，天齐锂业为减轻资金压力，出售了旗下部分拥有泰利森锂矿的子公司，当代安培科技有限公司未能抓住机遇. 　　

　　接下来，在稳定原材料价格的层面，不知道当代安培科技有限公司会如何应对？ 　　

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