什么是纯粹的货币危机理论？纯货币危机理论认为，在发达资本主义社会，货币只是用于零星支付，流通的主要工具是银行信贷。由于银行体系具有通过乘数创造信用的功能，银行信用作为主要的流通工具具有很大的灵活性。当银行系统采取降低利率、放松信贷、购买证券等扩张性信贷政策时，商人所使用的资本大部分来自银行信贷，因此商人对银行利率的细微变化最为敏感。当利率降低时，商人会增加对银行的贷款，以增加对生产者的订单，从而导致生产的扩大和收入的增加。收入的增加会导致消费品需求的增加和物价的上涨。市场的繁荣和企业家的乐观情绪会促进投资需求和消费需求的繁荣，从而导致货币流通速度的提高，造成累积的信贷扩张和经济繁荣。
霍利认为，由于银行体系的信用扩张能力有限，受到金本位制下黄金储备的限制；在纸币不能兑现的情况下，为了稳定汇率，防止国际收支逆差的过度扩大，我们不能无限扩大信贷。这样，当信贷扩张到一定程度时，银行迟早会被迫停止信贷扩张，转而采取紧缩的信贷政策，从而导致危机以及随后的累积性衰退过程。如果信贷危机没有发生，商业周期的繁荣阶段将无限期延长。该理论将经济周期的成因完全归结于现代货币信用体系，因此认为只要改革货币信用体系，就可以消除经济周期。
什么是费雪效应？费雪效应是对通货膨胀率预期与利率之间关系的发现，最早由著名经济学家欧文费雪提出。指出当通货膨胀率预期上升时，利率也会上升。
通俗的解释：如果银行储蓄率是5%，一年后某人的储蓄会增加5%。这意味着他很富有吗？这只是一个理想的假设。如果当年通货膨胀率为3%，他只富了2%；如果是6%，他一年前100元能买到的东西，现在要106元，而他存了一年的钱只有105元。反而是他买不起！
