每股收益是指每股收益(EPS)，也称为税后每股利润和每股收益，是指税后利润占总股本的比例。每股收益是衡量上市公司盈利能力的最重要的财务指标，它反映了普通股的盈利能力。也就是说，每股收益越高，上市公司每股投资回报率越高，每股收益越高，预期股息率越高。
一般来说，每股收益很高，但股价过高时潜在股息率不高，因为分析潜在股息率的正确解法是计算每股收益/股价。比率越高，潜在股息收益率越高。上表显示了比例大于15%的前17家上市公司。可以发现，ST节能的占比高达89%，是a股最赚钱的上市公司，中远空海紧随其后，也高达26%，是a股第二大上市公司。
每股收益多不一定意味着分红多，还要看公司的分红政策。这是股息率：
可以看出，招行的分红比例在30%左右，也就是说每股收益的30%用于分红，70%左右作为公司经营现金流，或者作为未来损失的计提等。所以很多上市公司虽然每股收益高，但是分红率不高，甚至守财奴身无分文，所以利润再高也没用。一般不分红的上市公司主要是民营企业，尤其是这种情况。一般来说，每股收益/股价X派息率就是股息率,三个变量共同影响上市公司的股息率。那么我们来分析一些重点公司：
可以发现，20年来，贵州茅台的每股收益逐渐上升，到2020年达到37.17元，应该是a股市场的无冕之王。然而，在每股收益逐步提升的过程中，贵州茅台的股价也在逐步快速提升：
快速上涨的股价影响股息率，因为贵州茅台的股价增速远远超过每股收益增速，即被高估。因此，股息收益率继续下降：
可以发现，贵州茅台的股息率一直较低，因为贵州茅台股价的涨幅已经远远超过了股息率。因此，2013年前后的高分红后，股息率长期维持在2%以下。所以投资贵州茅台赚取分红的策略是完全行不通的。当然，贵州茅台的分红率也比较稳定：
目前分红比例在50%左右，也就是赚的钱一半用来分红。高派息率比不上股价的飙升。情况是分红率一直不高，所以贵州茅台不适合作为分红投资的潜力股。贵州茅台持续的高市盈率也说明贵州茅台不是高分红价值投资的对象，不具备长期分红的投资价值。当然，贵州茅台的其他投资价值不是本文的重点。
高分红投资的策略对于长期稳定的每股收益/股价非常关键，因为上市公司只要长期保持高每股收益/股价，潜在的分红就会非常高。一旦出现较高的派息率，股息会瞬间上升，而那些每股收益/股价一直在5%以下的上市公司，即使提高派息率，对派息率也没有影响。
