铜井财经APP获悉，开源证券发布的研究报告称，目前我国氢气主要来源为灰氢，未来可再生能源制氢将成为核心制氢方式。碱性电解水制氢规模化应用技术成熟，质子交换膜电解水制氢具有发展潜力。积极布局绿色氢的能源和化工行业龙头有望受益于政策和市场的双重加持。《氢能产业发展中长期规划》明确，在风、水、电资源丰富的地区开展可再生能源制氢示范。 　　

　　开源证券主要观点如下： 　　

　　中国“富煤缺油气”的能源禀赋导致中国煤制氢比例最高，2019年达到63.54%。在“3060双碳”的政策下，中国氢能联盟预测，到2030年，约15%的氢气来自可再生能源，23%来自工业副产氢气，60%来自化石能源，2化石能源制氢具有产量高、成本低、技术成熟、储量和碳排放有限等优势。工业副产物净化制氢成本低，但不能作为大规模集中式氢能源供应源；利用可再生能源制氢可以实现低碳排放或零碳排放，提高可再生能源的消耗比例，实现电网调峰和储能。虽然目前成本较高，但随着光伏、风力发电成本的降低和电解设备技术的进步，绿色氢气的成本也会降低。国际氢能委员会、能源转换委员会等机构预测，2030年绿色氢将与灰色氢竞争。 　　

　　碱性水电解制氢技术规模大、成本低、设备投资少、规模灵活。成本降低的驱动力主要在于规模化生产和可再生电力成本的降低。我国单个碱性电解槽的制氢能力在几十至1500 nm3/h之间，其中制氢能力为1000 nm3/h的单个碱性电解槽价格在700万至1000万元之间。质子交换膜电解中使用的电解槽结构紧凑，体积小，有利于负荷快速变化，效率高，所得气体纯度高。目前只有PEM水电解技术能满足欧盟规定的电解槽产氢响应时间小于5s的要求，但成本较高，是同规模碱性电解槽的1.2 ~ 3倍。国内厂商积极布局PEM电解水设备业务，但国内成套PEM电解槽型号并不大。目前产能上限为200Nm3/h，主要测试400Nm3/h，还有很大的提升空间。随着电催化剂、质子交换膜、膜电极、双极板等核心部件成本的降低，PEM水电解设备的成本也会降低。 　　

　　投资建议： 　　

　　阳光电源(300274.SZ)先后在吉林省榆社县、吉林省榆树市、吉林省白城市推进可再生能源制氢项目建设，同步推进制氢设备技术研发。SHT1000AALK制氢装置额定制氢能力为1000Nm3/h，DC电耗4.3kWh/m3。 　　

　　隆基股份(601012.SH)Xi安隆基氢能科技有限公司成立，研发制氢设备。隆基股份Lhy-A系列碱性水电解槽产气量可达1500 nm3/h； 　　

　　宝丰能源(600989.SH)已形成世界上最大的年产3亿标准立方米绿氢和1.5亿标准立方米绿氧的生产能力。 　　

　　实施美锦能源(000723.SZ),氢能转型战略布局氢能全产业链，计划在“十四五”期间建设300座加氢站，参股郭虹氢能、鸿基创能、飞驰科技等公司； 　　

　　鸿基创能(未上市)催化剂涂层质子膜(CCM)的日生产能力为15，000片，年产量为