日前，a股时隔两年跌破3000点。对于投资者来说，这无疑是艰难的一周。不少老市民表示忍无可忍，甚至陆续进入“基金对基金决赛”。但大跌之后，市场似乎已经触底反弹。很多朋友在后台给小美留言，问“大起大落，怎么办？市场是否已经跌到了正确的位置？”
不过，对于大家目前焦虑又矛盾的心情，小美其实很能理解。,我们还是建议投资者保持理性。目前在市场动荡的时候，还是“谨慎”为上。既不要着急离场，也不要盲目追涨,最好平静地面对市场波动，给它一点时间。
01 投资中的博弈思维
游戏的初衷是下棋，下棋的结果只有三种：输、赢或平。两个实力相当的棋手谁赢谁输还不确定。在这种情况下，我们可以称之为游戏。投资也是如此。投资结果只有三种：赚钱、赔钱或持平。恰恰是我们的交易决策，能在很大程度上影响投资结果。
决策的重要性和可靠性将表现为边际递减。一般来说，决策越多，可靠性可能越差。很多时候，底部卖出和顶部买入都来自于“被动交易”。这种“被动交易”大多来自心理压力。小美很理解，但还是想鼓励大家敢于做“被动交易”的对手。
对于个人投资者来说，我们不需要被自己的“交易失误”所影响。比如，我们常常感叹：要是当时我们坚持了就好了，要是我们没有盲目跟风就好了……比如，我们最常见的一个想法是：如果我们能再坚持一会儿，就能避免一定的暴跌吗？
我们统计了过去10年(2012/4/5-2022/4/25)的数据，发现上证指数有4次首次“跌破3000点”，分别是2016年1月13日；2018年6月19日；2019年5月6日；2020年1月23日。
来源：风
数据区间：2012年4月5日-2022年4月25日。统计每个自然年度上证指数首次跌破3000点的日期，排除几个交易日3000点的波动。历史数据不代表未来表现。
从历史表现可以看出，上证综指跌破3000点后，市场经历了一段时间的下跌，但随后又有不同程度的回升，回升时间或长或短。虽然这一点在偏股混合型基金指数的走势表现上，体现得更为明显。在跌破3000点时，短期内会受到一些冲击，但长期来看，投资者投资股票基金的回报是相当可观的。
然后我们统计了过去十年(2012/4/5-2022/4/25)持有全市场所有偏股混合型基金四次跌破3000点后的不同收益。可以直观地看到，在历史上这四次跌破3000点持有偏股混合型基金超过一年的平均收益率情况均为正。
来源：风
数据：2016年1月13日；2018/6/19;2019/5/6;2020/1/23，四次历史跌破3000点，买入偏股混合型基金，分别统计持有6个月、12个月、18个月、2年后的收益率。历史数据不代表未来表现。
如果我们继续用过去10年的历史数据进行回溯测试：
来源：风
数据：2016年1月13日；2018/6/19;2019/5/6;2020/1/23四次历史跌破3000点时，全市场买入偏股型基金，分别统计持有6个月、12个月、18个月、2年后的正收益概率。历史数据不代表未来表现。
可以发现，在过去4次跌破3000点的水平下：持有偏股型基金6个月获得正收益的平均概率为69.36%；持有12个月获得正收益的平均概率为69.79%；持有18个月获得正收益的平均概率为88.58%；持有2年后平均正收益概率高达92.76%。
这两张图也间接说明了两个问题：第一，虽然目前处于低位，但也增加了买到更便宜筹码的几率。另一方面，短则6个月，长则2年，获得正收益的概率高于65%，随着持有时间越长，盈利概率越高，说明只要坚持长期持有，要挑对基金并不那么难。
从博弈的角度来说，交易有时候是需要等待的。很多朋友在大崩盘后一片恐慌，天不亮就倒下了。其实暴跌并不可怕，只是踩空不舒服而已。从历史数据来看，市场持续下跌，但投资者情绪低落时，可能有较好的交易机会。
02 如何应对
小美知道也许以上的说法，可能都无法直接消除大家现在的焦虑，但是还是要分享几个能够应对当下的小方法，希望能够在震荡市时，尽可能的缓解大家的不安。
1、适当地逢高减仓
盈亏同源，很多投资者在暴跌时恐慌，往往是不知道后面的路在哪里。通过回顾历史经验，市场在跌破3000点位时，往往还是会存在继续磨底的过程，在这个过程中可能会出现一些阶段性的小幅的反弹。 所以对于那些仓位比较高的投资者，可以利用短期的反弹行情，适度地逢高减仓，给自己的仓位做一个“减重”。随后等待新一轮的回落买入，补缺口的机会。换句话说，逢高减仓有时也可以作为补仓的子弹来源。
2、采取“定投”的方式
震荡市场，跌破“3000点”纠结动还是不动？不如采用定投的方式把握机会，省时省力，又无需择时，从而更好地把握买入和卖出的时机。其次，市场的下跌也给到了买入“便宜”筹码的机会，能够很大程度地缓解朋友们的焦虑和恐慌。
最后，投资本身就充满了各种各样的不确定性，有高潮也有低谷的时候。那么无论我们是在经历着高潮还是低谷，都需要有一颗平常心去应对。
风险提示：上述观点仅代表长安基金观点，不构成针对个人的投资建议，也不表明本公司对投资做出任何判断或倾向意见。指数的过往表现并不代表未来表现，也不代表基金业绩表现。基金的过往业绩并不预示其未来表现，基金管理人管理的其他基金的业绩不构成基金业绩表现的保证。管理人不保证基金一定盈利，也不保证最低收益。投资人应谨慎投资，并根据风险自担的原则，自行承担投资风险。基金有风险，投资需谨慎。
