备受关注的MSCI近日公布了指数调整结果。作为全球投资组合经理使用最多的基准指数，其调整一直备受市场关注。 　　

　　

　　1 MSCI“马上吃”？ 　　

　　

　　MSCI的全称是摩根士丹利资本国际，直译是摩根士丹利资本国际公司，中文名称也是摩根士丹利资本国际公司。它的主要工作是编制索引。 　　

　　

　　MSCI指数是全球最具影响力的指数系列。其指数包括：股票、固定资产、对冲基金和股票市场。目前全球超过10万亿美元的资产、以MSCI指数为基准，对标的ETF基金已超1000只。 　　

　　

　　MSCI编制的指数相当于给大机构选股。股票一旦进入股市，可能会被全球机构买入，这对资本市场意义重大。 　　

　　

　　MSCI的系列指数中，a股包括MSCI中国a股指数、MSCI中国a股在岸指数和MSCI中国全股指数。 　　

　　

　　在三个MSCI指数中，最值得关注的便是MSCI中国A股指数。 　　

　　

　　由于资本账户有条件开放，境外资金不能随意投资a股，而港股市场基金和国际市场基金可以通过沪股通和深股通投资部分a股。像沪股通、深股通这样的投资渠道，叫做“互联互通”机制。 　　

　　

　　因此，所有入选MSCI中国a股指数的股票都需要能够通过互联互通机制进行投资。 　　

　　

　　至此，我们对MSCI中国a股指数的编制规则有了清晰的认识。首先挑选中国A股证券，涵盖了沪深交易所上市的具有一定代表性的大盘股和中盘股；然后剔除其中无法通过“互联互通”机制投资的股票，从而组成“MSCI中国A股指数”。 　　

　　

　　其成份股涵盖了沪深股市具有代表性的大盘股和中盘股。权重排名前五的行业分别是：金融(18.8%)、消费(16.2%)、工业(15.2%)、信息技术(14.3%)和材料(11.6%)。 　　

　　

　　由于MSCI中国A股指数是当前中国市场上唯一完全纳入MSCI新兴市场指数体系的A股指数，并且在未来紧跟A股“入摩”进程。 　　

　　

　　因此股票进入MSCI中国指数，便意味着进入了MSCI全球标准指数系列，从而获得大量被动资金跟踪。 　　

　　

　　那么，MSCI在这次半年度指数调整中有哪些大动作呢？ 　　

　　

　　2 乾坤大挪移 　　

　　

　　MSCI中国a股指数的调整往往会吸引大量的海外被动资金，其中的出入境名单备受关注。 　　

　　

　　这一次，可谓是新纳入32只中国股票，包括28只A股标的和4只港股标的。.干坤的大招 　　

　　

　　新榜单中，市值最大的前三只股票分别是OOCL国际、广汽集团和华西生物。 　　

　　

　　从转让股票所属行业来看，本次调整中的能源板块标的被调入居多包括升华钾国际、淮北矿业、冀中能源、平煤股份等。华西生物和贝塔尼两只医美股也被纳入其中。 　　

　　

　　此外，2020年底在港股上市的“盲盒第一股”POP MART也受到MSCI青睐，被纳入MSCI中国指数。 　　

　　

　　除新纳入股票之外，MSCI中国A股指数本次剔除了44只中国股票，其中包括21只A股标的。 　　

　　

　　值得注意的是，属于普板的滴滴ADR、天京生物ADR、金山软件ADR均被淘汰。 　　

　　

　　除MSCI中国A股指数以外，MSCI中国全股票指数以及MSCI中国A股在岸指数的成分股名单也有所调整。不过，跟踪上述两只指数的海外资金相对较少，调整或不会带来显著的资金进出。 　　

　　

　　中国MSCI A股在岸指数增加21只成份股，剔除15只标的。其中，新标的前三名包括百济神舟、晶科能源和广汽集团。此外，MSCI中国a股在岸小盘指数新增121只股票，剔除42只股票。 　　

　　

　　MSCI中国全股票指数新增32只股票，剔除49只股票。总市值方面，最大的三只新股分别是晶科能源、OOCL国际(h股)和广汽集团；MSCI中国全股票小盘指数新增170只股票，剔除116只股票。 　　

　　

　　3 指数调整影响 　　

　　

　　MSCI指数调整，原则上根据流动性、公司市值、行业代表性等因素，包括流动性是MSCI最关注的指标. 　　

　　

　　通常MSCI选择业绩和表现好的股票，而剔除其成分股票是由于四大原因：业绩不 　　

达标、负债比例过高、市场流通性差、触碰到外资持股的最高上限。

　　

那么指数调整过后又有何具体影响呢？

　　

对于被新纳入的公司而言，一方面说明其公司市值和各项经营指标获得了MSCI的肯定，一定程度上会引起投资者关注。

　　

另一方面，一些跟踪MSCI的指数基金，会对应买入新加入指数的公司。这就给入选公司带来增量资金，属于短期利好，长期还是要看公司业绩。

　　

随着上述多个重要指数的成分股发生变动，相关的指数基金也将随之调仓，新纳入的企业将得到更多的资金配置；而被剔除的企业将会被相关指数基金被动卖出。

　　

不过，股价的实际变动却未必与权重调整方向一致，此前也不乏新纳入或权重增加个股在调整实施日股价下跌的情形。

　　

值得注意的是，本次MSCI半年度指数调整将于5月31日收盘后正式生效。 按照以往惯例，被MSCI中国指数新纳入个股，或将在当天尾盘迎来海外被动指数资金卡点配置。

　　

本文源自格隆汇