统景财经APP获悉，东北证券发布研报称，峨眉山A(000888。SZ)坐拥佛龛打造休闲度假村，未来发展前景看好。考虑到公司2012年接待游客量的稳步增长和观光车方面的资产整合预期，预计公司2012-2014年EPS分别为0.77元、0.92元和1.06元。公司目前股价19.15元，对应25倍、21倍、18倍PE，维持“推荐”评级。
东北证券指出，公司现有主营业务发展良好，业绩持续增长，显示出较强的竞争力和可持续发展能力。公司从观光旅游向休闲度假目的地转型，深度开发景区资源，向茶业、文化演艺、旅游地产等非景区业务拓展。
东北证券主要观点如下：
2011年，公司业绩稳定增长，发展空间可期：实现营业总收入90765万元，同比增加17192万元，增长23.37%。实现营业利润17325万元，同比增加4032万元，增长30.34%。公司主营业务为山地游门票和客运索道，具有收入高、稳定增长的特点。公司的延伸业务有茶叶、文化演艺、旅游地产等。具有良好的业绩预期。公司经营管理状况良好，各项财务管理指标基本处于合理范围，公司现金流充裕，资产负债合理，财务费用和营销费用同比下降，管理费用扣除员工工资费用后处于合理范围。
1)投资逻辑分析：'s内外兼修助推景区旅游客流稳定增长：资源优势：旅游景区；《规划》加快了峨眉山向休闲度假的转型，将带动游客量上升；交通条件的不断改善将带动游客数量的上升；峨眉山的数字化工程有利于吸引更多的游客；加大营销力度，走品牌战略。2)现有主营业务稳定发展：旅游门票业务：游客数量稳定增长，门票价格不高；客运索道业务：利润贡献最大；业务：走差异化路线，业务精益求精。3)延伸旅游产业链，大力发展非景区业务：峨眉雪芽：“5112”战略规划，发展潜力巨大；文化演艺：投资回报率高，发展前景可观；旅游地产：需要开发，未来结算对公司业绩的贡献可期。4)未来观点：对观光车押金一体化的期待。
盈利预测及投资策略：地处佛教圣地，具有独特的风景资源垄断优势，依托风景资源品牌，打造休闲度假目的地。内外环境助推景区游客量稳步增长，维持“推荐”评级。
风险提示：不可抗力风险、市场风险、商业风险等。
