从普通投资者的角度看基金经理。 　　

　　上周我们讨论了一个问题：“买的指数基的收益是9.5%。该不该卖？”这两天看到有人说“低位暴涨你能跟上吗？”从表面上看，两者似乎都在问“未来会崛起吗？这个市场要结束了吗？”但内心其实是无法控制的迷茫和焦虑。 　　

　　很多道理大家都懂。比如你说短期行情不重要，牛市迟早会来。各种数据告诉我们，要做价值投资，要做长期投资.这些道理别人不知道吗？只是知道归知道，行动归行动。当前舆论的影响远远大于这些轻佻的话。 　　

　　说“投资要理性”，就相当于说“做人要上进”、“要努力”。这是真的，但我们负担不起任何水花。控制我们的往往是情绪，而不是理性。 　　

　　(图片是手绘，数据是捏出来的) 　　

　　上图，姑且称之为股民A从入市到平仓的心路历程。在市场上，被砍的最厉害的是牛市末期的进场，熊市低位把那些都扔了，但这些人一般在市场上只是昙花一现。更多的是学习了一些知识的投资者。虽然他们已经比一张白纸懂得多了，但是他们的决定都是凭感觉，没有明确的策略。 　　

　　巴菲特曾在《聪明的投资者》的序言中说：“如果你想在你的人生投资中获得成功，你不需要顶尖的智商、非凡的商业敏锐性或内幕消息，而是需要一个完善的知识体系作为决策的基础，以及控制自己情绪使之不会伤害这个体系的能力。” 　　

　　巴菲特说得很清楚，一是要有完善的知识体系作为决策的基础，二是要控制好自己的情绪。 　　

　　情绪，这种比较玄乎的东西，属于我认为自己可以控制的东西，但是回过头来看，似乎并没有成功控制住。现在看涨跌之类的太方便了。可以用手机刷。很容易放大短期数据对我们的影响，做出错误的决定，所以我教你一个方法： 　　

　　减少交易频次 　　

　　当你把交易频率降低到一定程度，比如一个月只允许卖出一次。你越是限制自己，就会越是小心翼翼，把自己从现在的心情中抽离出来。 　　

　　但是，即使减少交易频率，也只会削弱情绪波动对决策的影响。如果情绪还在，还是会影响理智。所以，减少情绪波动的最终方法是建立自己的投资体系，制定自己的投资策略。当你想违背自己的策略时，你首先要考虑清楚。是你的策略有问题，还是你的风格因为市场情绪而飘忽不定？ 　　

　　别人的制度就像空中楼阁，而你自己的制度永远脚踏实地。从基金选择到买卖，就像基金经理做投资一样，你有自己的一套方法，所以你应该不太容易被迷茫和焦虑所控制。 　　

　　所以前几天试着讨论交易策略，写了左手交易和右手交易(点击查看)，但是朋友告诉我写的不太清楚，今天补充了一下。 　　

　　首先，无论是左侧交易还是右侧交易，买入处于相对低位，卖出处于相对高位。这个“相对”到什么程度，你可以看看PE和PB，直接看百分位就可以了，比较省力。 　　

　　(截图来自慢日估值) 　　

　　(图为投资经理的观察与自控) 　　

　　如果在高位买入，左右两边亏损的风险很大，这个决定不在我们的考虑范围内。也可以看出，如果单独用指数的话，PE和PB大部分都在安全区域。如果不用波段，持仓甚至加仓都没有问题。 　　

　　然后具体到每个人的喜好。我个人倾向于左边买，右边卖。左侧买入是因为我懒得空仓，右侧卖出是因为我性格趋于保守，所以很容易早期卖出，也算是个人投资策略上的一种尝试。在这里也提醒大家，记得三点前买卖，否则按T 1净值计算。 　　

　　就目前阶段而言，以2449为底，可以视为从左侧进入右侧，进入盘整阶段。在我看来，这个市场什么都做了，没必要看别人的争吵是涨是跌。 　　

　　限于篇幅，我不能说太多。除了买卖，还有基金选择、基金经理选择、投资组合调整等其他事情。这应该包括在战略中。请听下回分解。 　　

　　本文来自投资经理的观察。 　　

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