均值回归对投资的影响
2022/2/23
在股价中，技术分析中最大的参考价值就是均线，均线分为中、短、长均线，对技术投资者有着重要的作用。一般的理解是均势。比如中期趋势向上，价格很有可能上行。空头行情也意味着多条趋势线向下排列，价格将大概率下跌。
但是均线不能告诉你什么时候跌，也没有这个功能。所以后来有人尝试用年线之类的东西来刚性定锚。我们不讨论对错，只讨论一个核心问题：价格最终会回到均线吗？
我们可以拿出任何一只股票，包括指数，在足够长的时间内，价格一定会逼近60天(未指明)均线，这也是均线系统的规律，也是经济学理论的规律——价格围绕价值波动。我们暂时可以把60日均线作为参考指标。
那么这对我们的投资意味着什么呢？
寻找价值之锚！
虽然价值很难确定和预测，但我们必须承认，否则我们会陷入虚幻的预测。什么是可以理解和把握的价值？一个公司可能只用一句话就能解释清楚。如果解释不清楚，说明有问题，价值不清楚。比如茅台，代表了一种阶层文化，很多人想要，基本上也能得到。它不需要营销，不需要研发，产品一百年不变，但也让人消费。这个价值锚，我们要找的是这个锚在哪里？这个主播什么时候会消失？但其价格所代表的价值是不断变化的，人们很难想象它到底值1万亿还是5万亿。因为价格参考了太多的指标，比如货币、通胀、经济、资本市场情绪等等。锚定很难，唯一能锚定的就是自己的价值。
让我们寻找一些成长股。它的锚是成长的价值。其产品或服务能够持续增长，面对竞争更有优势。这是它的锚。如果它内部出了问题，不能继续保持竞争力，那么它的价值就消失了。一个20亿的公司，跌到20亿就不值钱了。
归根结底，我们必须找到价值的本质。价值之锚在哪里？这是一个需要花很多时间思考的问题。投资的本源是悟道的过程，而不是你看报告做研究有多勤奋。这些都是正规的修行，顿悟的过程可能需要时间但不是本质。我们可以看到，巴菲特的投资和研究看似很简单，没有复杂的公式和报表，但他能保持这么多年，是因为他找到了价值的锚，而不是外表。我们做了很多工作，都是表面的研究，找不到价值的锚。
均值回归是客观规律。如果我们找到了价值的锚，那么一切波动都可以理解。在处理的时候，我们可以更冷静，也更容易赚钱。我们可以从主播的成长中挣钱，也可以从波动中挣钱。
