在导语：指数方向尚不明朗、行业板块轮动的市场中，突破策略的有效性弱于反转策略和震荡策略。目前大部分热点板块已经进入上涨“瓶颈期”，指数突破正在等待新的板块和重大事件的出现。在此之前，潜伏底背离的股票是首选。 　　

　　自5月26日以来，上证综指已震荡11个交易日。这期间指数的振幅很小，涨跌的斜率和速度都很慢，所以方向还是未知的，也就是纠缠理论中所说的“中阴阶段”。比如指数在没有方向的时候去臆测上或者下，都会因先入为主的预判而导致策略上有所倾斜,如押宝大盘突破，整体持仓较重或某板块大量备货，或看空指数导致步出风险。 　　

　　在指数的“中阴”阶段和行业快速轮动的情况下，最好的解决方案是通过形态学自下而上的选股，然后看是否契合某一类热点，或者简单的通过形态学选股。在量化策略中，有几种典型的策略——突破策略、反转策略、箱体策略和这几种策略在大周期上分别适用不同的行情，当下最适用的策略是反转策略。. 　　

　　如果对5月26日至今的个股涨幅进行排名，会发现涨过的好票几乎都处于连续长期下跌状态，形成周线或以上的状态。然后日线放量拉出一根大阳线后，上涨之路开始。虽然上涨过程未必一帆风顺，且分散在各个主题板块中，但累计涨幅非常大，这是近期市场牛股的共同形态特征。 　　

　　市场的这一近期特征说明了两个问题：第一，市场真正的赚钱效应点并不在过去熟悉的“好股白马股”，而是近两年严重超跌的股票；对我们来说，我们重点要关注的是上述所说的“反转型”股票是不是在持续爆发出牛股来。.板块旋转的节奏和持续时间并不是最重要的问题 　　

　　深刻认识到以上两个核心点，我们就不会因为指数不选方向，板块不停旋转而感到困扰和迷茫。我们要做的就是从下往上挑选超跌反转型的股票，然后等到日线放量上涨，看是否契合市场热点，上涨空间有多大。 　　

　　从更高层面上，“底部反转型”股票占优，其实是映射了整个市场风格，这预示着今年全年可能是个超跌股占优的风格。超跌股未必都会涨，但不是超跌股大概率涨幅不会太大，成为牛股的概率也低。 　　

　　以上结论可能是颠覆性的观点。这几年，市场一致的看法是，龙漂亮，白马漂亮。但从近期市场特征来看，超跌中小盘股的活跃度越来越高，牛股卖出的概率也最大。这是最值得我们关注的一种风格转变。 　　

　　无论多么“杂乱无章”的市场，总会有一个核心和确定性的特征，在这个特征还有没广泛识别和传播之前，风格会一直延续下去，直到全市场大部人认识到这种风格的存在，达到极致后进入新的风格。 　　

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