葛于飞：关于资产配置的思考 　　

　　资产配置的几个原则：第一个原则是盈利性，也叫风险分配原则。我们常说“高收益高风险”。的确，如果你想要更高的回报，你就得冒更大的风险。只是我们很多人不明白自己到底是厌恶风险还是厌恶风险。所以你需要做个测试。如果你是一个厌恶风险的人，就不要搞那些高收益的东西，买点债券，买点稳健型基金，买点保险。 　　

　　如果有的人是喜欢风险的，也就是说特别喜欢风险，没有风险，觉得没意思，风险承受能力会更高，那么这种人就可以配备一些有杠杆的东西。比如外汇，黄金，期货，期权，还有一些带杠杆的东西，买了债券之后，比如在香港买高收益的美元债券，也可以把债券全部拿出来做抵押，也就是说再次使用杠杆。这些事情是可以做到的。为什么？因为他们喜欢风险，没有风险就难受，最重要的是这种人有抗风险的能力。他年轻力壮的时候能冒险赚钱，也爱玩，所以这种产品可能适合他做。所以不同的产品收益率不一样，风险也不一样。你不能只追求高收益，还需要追求稳定，所以稳定的时候收益率不一定高。 　　

　　甚至流动性也需要关注。这是我们讲的第二个原则，流动性的分配原则。流动性原理，什么是流动性？这是我们放钱的地方。能不能很方便的拿出来？如果能很方便地取出来，我们称之为流动性很好。如果我们放进去，钱一时半会出不来了，这叫流动性很差。比如我们喜欢投资余额宝，因为我们发现它和活期一样，可以随时存随时取，但是收益率是活期的十倍。所以我们觉得这个品种特别好，它有当期的所有特征，但是它有规律的收益，这是一个非常好的变化，所以马云在这方面很厉害。 　　

　　流动性，比如你买了一套房子，把它变成固定资产，当你要用钱的时候，可能一时半会儿还不能变成现金。可以挂起来，然后慢慢等，等一两个月有人成交，成交后一两个月做房贷，两三个月后再拿钱。所以流动性差的差不多，你股权的流动性可能更差。比如直接就是3%。三年锁定期和五年锁定期。在锁定期内，你根本就不能买卖。这就是它的流量流动性不是很好的地方。还有流动性好的地方，比如股票，基金。如果你需要钱，今天就卖掉，隔几天就能拿回来。今天买股票，明天卖T 1，然后转到银行账户，就可以把钱取出来了。所以它的流动性还可以。 　　

　　所以你要记住一点，你的钱是拿来用的，有一部分可能用不了很长时间，所以你可以搭配那些流动性非常低的股权、房产、保险，以及那些锁定期相对较长的基金、私募基金。但是你要考虑到你可能暂时需要一些钱，零花钱，随时要用的钱，老人看病的钱，孩子上学的钱，自己创业的钱，移民的钱。你要考虑节点到的时候有没有现金准备好。如果有，就没有问题；如果没有，就会有麻烦。 　　

　　尤其是家里的零花钱，要留够全家一年半的钱。你什么意思？股票套牢一段时间也没关系，还有零花钱。买股票型基金或者私募型基金，一时半会出不去，但是有零花钱也没关系，所以要保证流动性，也就是说你需要投资一个收益率比较高，稳定性差的东西，也需要投资一个收益率低，流动性非常强的东西，这叫搭配。