毫无疑问，比特大陆是一个庞然大物。
有媒体报道，2017年，加密货币采矿设备的销售为比特大陆带来了25亿美元的收入。仅在2018年第一季度，比特大陆就有19亿美元的收入。
随着Bitland的IPO招股书草案于周三公布，外界有机会看到这家矿业巨头在神秘面纱背后隐藏的面孔。现在我们可以对比特大陆的规模和增长率做一个详细的分析。
这份长达438页的招股书包括比特大陆自2015年以来的销售和盈利的详细信息，以及其不同业务领域的收入明细。
招股书的内容还包括一张Bitland的成本图――这张图特别引人注目，因为它显示了该公司在盈利业务上投入了多少资金，以及加密货币价格波动带来的不可预测的投资回报。
Bite在加密货币采矿设备市场的主导地位是众所周知的(根据招股书，其市场份额为75%)，其财务报表也表明处于这一地位是多么有利可图。
mainland China的Bits年复合增长率从2015年的1.373亿美元飙升至2017年的25.17亿美元。文件显示，截至6月底，Bitland的营收为28亿美元，已经超过了去年的总额。
短短几年，公司利润也大幅增长，从2015年的4860万美元增长到2017年的7.01亿美元，年复合增长率达279.9%。2018年上半年利润7.42亿美元，超过2017年全年利润总额。
最近公布的招股书还提供了比特大陆收入来源的详细信息。
这一细分清楚地表明，Bitland的大部分销售来自其采矿设备，尤其是当专用集成电路(ASIC)在许多市场上取代了GPU时(在许多情况下，这是因为比特大陆推出了ASIC)。
另外值得注意的是，矿用硬件销售额在总收入中的占比已经从2015年的79%上升到2018年上半年的94%。
其他业务部门贡献的收入在比特大陆总销售额中的比例下降。但从绝对值来看，2015年至2017年，各来源的收入都是增长的，到2018年底似乎有再次增长的趋势。
由于公司越来越依赖于采矿硬件的销售，这种细分可能会让人质疑超大土地的收入多元化。另一方面，这种单一的类别(“矿用硬件”)掩盖了Bitland最近向新矿用硬件的扩张，降低了其对比特币和比特币现金asic市场的依赖。
“我们专注于为主流加密货币(包括比特币、比特币现金、以太坊、莱特币、Dashi和Zcash等)的不同算法开发挖掘硬件。)”，招股书如是说。“这使我们成为为数不多的为各种加密货币提供挖掘解决方案的公司之一。”
通过分析Bitland的营收和利润数据，我们可以看到利润增长明显落后于营收增长，这意味着公司要么对业务进行再投资，要么将面临更高的成本。
因此，答案是两者皆有。支出增加最大的是材料和制造成本。该公司在招股书中解释说，“这意味着我们向生产合作伙伴支付了制造、封装和测试ASIC芯片的费用。”
这些成本的急剧增加(从2017年的9370万美元增加到2018年上半年的15亿美元)表明比特大陆正在迅速提高其产量。
该公司指出，制造和材料成本的上升“与我们业务的增长一致”。
然而，情况并不完全乐观。
该公司在2017年和2018年分别遭受了约2.5亿美元的损失，它将其描述为“库存减值和供应商预付款准备金”。
该文件解释说，这些成本最终是由于加密货币价格的不可预测性3360“一些加密货币的波动导致其采矿硬件的预期售价低于成本。”
比特很容易受到加密货币市场的影响。
虽然该公司以自己的名义开采矿产，并从采矿利润中分得一杯羹，但这些业务仅占2018年上半年收入的一小部分。招股书中指出，比特大陆持有的加密货币大部分来自以加密货币结算的硬件销售。
截至6月底，比特大陆持有总价值约8.869亿美元的加密货币资产，是其持有的法定货币的两倍多。
截至今年6月，比特大陆持有的加密货币总价值占总资产的28%，略低于其2017年底的30%。
然而，考虑到加密货币资产以美元计算的价值普遍下降，粗略计算表明，比特大陆持有的令牌数量增加了相当多。
(作者：打怪兽更多，内容来自链家的开放内容平台“获取号”；本文仅代表作者观点，不代表链家官方立场)
