本质上，折现率是一种期望投资报酬率，是投资者在投资风险一定的情况下，对投资所期望的回报率，即投资者要求的报酬率。折现率由无风险报酬率和风险报酬率组成。
无风险报酬率是指任何投资者在没有投资限制和障碍的情况下可以投资并获得的投资回报率。是资金时间价值的转换和体现。风险报酬率是对投资风险的一种补偿。由于不确定性和人们规避风险的态度，对投资风险给予一定的补偿是必要的。从数量上看，风险报酬率是超过无风险报酬率的那部分投资报酬率.如果一项投资的收益是恒定不变的，投资的现值等于年收益除以折现率，折现率就是资本化率。
折现率与收入口径的匹配关系如下表所示：
收入口径
匹配贴现率
收益贴现获得的价值内涵
股权投资的税后收益，如净利润和股权自由现金流。
税后股本回报率
所有股东权益价值
全部投资的税后收益，如息前和税后利润、企业自由现金流。
根据税后股本回报率和税后债务回报率计算的加权平均资本成本
企业整体的价值
股权形成税前收入，如利润总额。
税前股本回报率
所有股东权益价值
全部投资的税前收入，如息税前收益
根据税前股本回报率和税前债务回报率计算的加权平均资本成本
企业整体的价值
注：1。资本化率的口径应与年投资收益的口径一致。
2.资本化率是一种特殊的折现率。资本化率与投资收益和投资现值的关系为33，360。产生收益的投资现值=年投资收益资本化率；资本化率=年投资收益产生收益的投资的现值。
