今年以来，共有171家公司实施定向增发，募集资金总额达到5054.43亿元。 　　

　　

　　根据牛牛研究中心对这些公司的统计，超九成公司增发价格相对于增发前折价收盘价的平均折价率为19.43%。基础化工是今年涨幅最大的行业。 　　

　　

　　从定增后的市场表现来看，174家公司整体区间平均涨幅为40.92%。折价率越高，定增后股价涨幅越大。据统计，折价率在50%以上的公司最终累计涨幅平均为120.27%。不仅如此，市值越高，定增后的股价表现越强，但营收利润关系和定增后市场表现的不确定性更高。 　　

　　

　　在59家公司中，折价基础化工涨幅最大。 　　

　　

　　对公布募资费用的公司进行梳理后发现，2020年以来整体发行费率提高了2.87%。其中，朗姿股份、纳尔股份、汇龙股份发行费率最高，三家公司分别增加募集资金5000万元、3171万元、1.3亿元，而发行费用分别为1387万元、716万元、2182万元，发行费率高达27.74%、22.58%、16.78%。发行利率最低的是宁波银行，该行融资80亿元，发行成本260万元，发行利率仅为0.03%。 　　

　　

　　定增发行费率最高和最低的十家公司详情如下： 　　

　　

　　 　　

　　

　　从增发价格来看，牛牛研究中心根据Choice数据库提供的统计数据发现，折价发行的有159家，占比91.38%，溢价发行的有15家，占比8.62%。这些公司增发的溢价率分布如下： 　　

　　

　　 　　

　　

　　这些公司的平均折价率为-19.43%。 　　

　　

　　对这些公司所在的行业进行统计发现，基础化工行业是定增公司最多的行业，共有21家，占比12.07%。其中，东方洪升募集资金金额最高，达到36.1亿元。公司此次募集资金将用于洪升炼化1600万吨炼化一体化项目；化工(连云港)有限公司，是公司产业链的核心环节，以原油生产对二甲苯(PX)和乙二醇为目标，保障东方洪升目前聚酯化纤和PTA业务的原料供应，同时发展成品油和大宗化学品的生产和销售。 　　

　　

　　其次是电子设备和机械设备行业，分别有17家和16家。详情如下： 　　

　　

　　 　　

　　

　　整体平均涨幅为40.92%。折扣越高，最终涨幅越大。 　　

　　

　　这些公司在预案公告日、股东大会公告日、证监会核准日、增发公告日的股价表现统计如下(部分公司公告日不交易，股价不变): 　　

　　

　　 　　

　　

　　可以看出，在证监会发布核准公告当天，上涨公司数量是下跌公司数量的1.91倍。总的来说，所有重要的日期，上升的公司基本都占大多数。 　　

　　

　　预案公布后，公司股价累计涨跌幅统计显示，174家公司整体平均涨幅为40.92%。其中，涨幅超过100%的公司有23家，具体如下： 　　

　　

　　 　　

　　

　　其实股价涨不涨和公司本身有很大关系。 　　

　　

　　对预案公告日公司股价进行排名后发现，171家公司中有26家公司涨停，占比15.20%，而最终有8家公司涨停。 　　

　　

　　接下来牛牛研究中心从行业、折溢价、市值、收入、利润等维度分析定增对公司股价的影响。 　　

　　

　　首先，从行业来看，房地产行业累计涨幅最大，平均涨幅为83.93%。今年，一共有四个真正的 　　

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考虑到市值，能看到的是市值越高的公司实施定增后整体表现更好，而小市值公司几乎被抛弃，如下：

　　

　　

收入规模是体现企业实力的重要指标，是企业是否能获得规模经济的外在体现。统计显示，定增表现与收入关联度不高，这可能因为收入规模较低或处于中等水平公司通过企业合并等做大收入规模等的方式较多，出于对成长性等的考虑，投资者并不太关心该指标。

　　

　　

　　

净利润衡量公司的盈利能力，牛牛研究中心统计后发现，亏损企业定增后表现最差，平均涨幅为18.13%，如下所示：

　　

　　

作为我国再融资的主要组成部分，定增牵一发而动全身，牛牛研究中心将对这一领域持续关注。