正如市场预期，继下调MLF(中期贷款工具)利率后，LPR(贷款市场报价利率)利率也有所下调。1月20日，2022年第一期LPR报价出炉：一年期LPR 3.7%，较上期下跌10个基点；5年期LPR为4.6%，较之前下降5个基点。
值得一提的是，这是自2020年4月以来，5年期以上LPR首次下调。作为房贷利率的锚，对于购房者来说，5年期以上的LPR利率下调，会在一定程度上减少房贷支出，前提是涨幅基数不变。
从更广泛的角度来看，LPR下调不仅会影响房市，还会影响各行各业，惠及更多主体。央行副行长刘国强日前表示，LPR是一个宏观变量。它的变化不是针对特定行业的，而是对所有行业都有影响。这是一个全面和包容的概念。
在业内人士看来，LPR利率下调后，有利于促进企业融资成本稳步下降，降低实体经济融资成本，提振融资需求；同时，房地产市场下行压力也将得到缓解，这将有效对冲当前经济发展面临的“需求收缩、供给冲击、预期减弱”三重压力，稳定宏观经济市场。
5年期以上LPR下调减负房贷
在MLF利率下调后，市场非常关注LPR报价的结果，尤其是连续21个月保持不变的5年期以上LPR。这个报价与每一个购房者息息相关，影响着购房者的房贷利率。
此前，业内普遍预计两个期限的LPR将同时下调，但对于下调的幅度并未达成共识。目前，一年期LPR已下跌10个基点，叠加去年12月RRR降息后的5个基点，共下跌15个基点；5年来，下降了5个基点。
传导到房贷市场有明显的正面和减负效果。以贷款金额100万，30年等额本息还款的房贷为例。在上海，利率调整前首套房贷利率为5%(LPR 35BP)，月供5368.22元。利率调整后，首套房贷利率为4.95%，月供5337.7元。这样每月减少缴费约30.5元，每年减少缴费约366元。
但需要注意的是，新按揭贷款一般可以享受上述优惠，存量按揭贷款则视情况而定。对于购房者来说，如果存量房贷的重新定价日是今年1月1日，参考的是2021年12月LPR的报价，也就是说这个周期的房贷在下一个重新定价日之前不会发生变化；如果股票抵押的重新定价日是今年7月1日，参考的是今年6月LPR的报价，那么我们还需要观察当时的情况。
对于5年以上的下调，平安证券首席经济学家钟分析，在各项调控政策的影响下，当前投资和投机性购房需求得到抑制。从历史上看，当房价下行压力过大，稳定的房地产投资需求强劲时，通常会伴随着RRR削减和降息。因此，LPR超过5年的下跌，可能对部分刚需观望的购房者起到节约成本、稳定信心的积极作用，有助于更好地满足合理的住房需求。
不过，第一财经也了解到，在实际情况中，不同的银行可能会根据贷款人的资质和当时的外部环境对附加基数进行不同的调整。比如，5年期LPR下调后，不排除部分银行会上调相应基点，以保证房贷利率不变。
不过，总体来看，业内人士认为，央行降息政策将对房地产市场产生积极影响，有助于提振房地产市场的繁荣。易居研究院智库中心研究总监严跃进表示，一方面，从房企角度来看，中长期贷款资金成本会
另一方面，严跃进也表示，从购房者的角度来看，房贷利率成本的进一步降低，将进一步激活合理的住房消费需求，激活交易市场。积极的供给和消费会促进房地产行业的繁荣，有助于房地产行业向更稳定的方向发展。
从更广泛的角度来看，不仅仅是对楼市的影响，over 5年多的调整将惠及更多主体。毕竟，随着LPR改革的推进，在现有的银行贷款和新增贷款中，个人按揭贷款、中长期公司贷款和固定资产投资贷款都使用5年期LPR作为贷款利率的定价基准。
央行货币政策司司长孙国锋近日也表示，今年以来，人民银行加强跨周期调节，增加流动性，推动1月17日1年期中期贷款便利和7天公开市场操作利率下调10个基点，货币市场和债券市场利率也相应下降。LPR报价银行在报价时综合考虑了自身的资金成本、风险溢价、市场供求等因素，LPR将及时、充分反映市场利率的变化，引导企业贷款利率下行，大力促进企业降本。
LPR出现两大调整
在LPR调整利率之前，LPR在1月19日进行了两次大的调整。一个是报价银行的变更，一个是报价时间的调整。
1月19日，央行宣布，为提高LPR报价银行报价质量，央行引导利率自律机制对场内和场外LPR报价进行考核，并根据考核结果对LPR报价银行进行调整，调整后的LPR报价银行共计18家，包括：
中国工商银行、中国农业银行、中国银行、中国建设银行、交通银行、中国邮政储蓄银行、招商银行、兴业银行、浦发银行、中国民生银行、南京银行、台州银行、上海农村商业银行、广东顺德农村商业银行、深圳前海微众银行、浙江网商银行、花旗银行(中国)、渣打银行(中国)。
此前，邮储银行和南京银行成为新报价银行，而Xi安银行和中信银行未入选。
。与此同时，央行将LPR发布时间由每月20日（遇节假日顺延）上午9:30调整为9:15。对此，央行表示是为了加强预期管理，促进LPR发布时间与金融市场运行时间更好衔接。
有业内人士分析称，根据近期监管表态，积极及时向市场释放明确信号，成为金融监管部门关注的重心，LPR报价提前发布，对于引导资本市场预期将产生积极作用，这也同步说明当前对利率调整的传导效应提出了更高要求。
央行日前也明确，2022年将坚持稳字当头、稳中求进，稳健的货币政策灵活适度，加大跨周期调节力度，发挥好货币政策工具的总量和结构双重功能，更加主动有为，更加积极进取，注重靠前发力。
刘国强表示，当前经济面临三重压力，“稳”本身就是最大的“进”。在经济下行压力根本缓解之前，进要服务于稳，不利于稳的政策不出台，有利于稳的政策多出台，做到以进促稳。简单说，当前重点的目标是稳，政策的要求是发力。
而在发什么力方面，刘国强提到，要推动企业融资成本稳中有降，继续发挥LPR改革的效能，切实维护存款市场的竞争秩序，稳定银行负债成本。
未来仍有降准、降息空间
随着LPR利率的下降，市场宽松预期也进一步升温，业内普遍关注的点在于，货币政策是否正走向宽松？未来是否还有降准和降息的空间？
对此，东方金诚首席宏观分析师王青分析称，在当前经济下行压力仍大、尤其是房地产市场下行趋势未止的情况下，难言本轮货币宽松将止于此次降息，后续货币政策走向仍需密切观测经济基本面和房地产市场边际变化。
另据中信证券统计，2008年以来的几轮货币政策宽松周期中降息的操作，降息次数最少为2011年12月～2012年7月的宽松周期中的2次，最多的是2014年11月~2016年3月的6次。从降息操作的时间间隔看，降息周期启动后，多次降息之间的时间间隔在1～3个月之间。
中信证券联席首席经济学家明明表示，未来半年仍然存在降息窗口和必要性，但本次降息后，再一次降息则需要稳增长和宽信用效果显现的催化。预计后续还有1~2次降息的可能，时点可能在3月或6月。除此之外，降准、结构性货币政策工具也有望继续推出。
交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟也称，不排除后续仍有降准的可能性。降准可以起到缓释经济下行压力、平滑跨年经济波动的作用，提供的宽松流动性环境也能产生配合信用松绑的效果。
中信建投首席经济学家黄文涛亦提到，随着春节流动性紧张、税期到来，特别是一季度专项债提前批开始发行的情形下，市场流动性还面临一定程度的紧张局面。按照以往经验，降息之后大概率还将配合降准继续释放流动性。
