一、关于市盈率

　　

　　

　　市盈率，简称PE，是每股股价与每股净利润(也称每股收益，简称EPS)的比值(也可以理解为市值 　　

　　

　　与净利润的比率)是衡量股价高估或低估的指标之一。 　　

　　

　　计算时，每股股价一般选择最新价格；但是每股净利润有很多选择。 　　

　　

　　1.如果按照去年年报的数据计算净利润，此时得到的市盈率称为静态市盈率(或LYP)。由于年报是4月30日之前公布的，我们用的净利润已经过去很久了，计算出来的市盈率有些过时； 　　

　　

　　2.如果按照当年的预测数据计算净利润，此时得到的市盈率称为动态市盈率。由于净利润的预测精度难以衡量(季节性因素也难以量化)，计算出来的市盈率过于超前，可信度较低； 　　

　　

　　3.如果按照最近四个季度相加得到的数据计算净利润，此时得到的市盈率称为滚动市盈率(或市盈率TTM)，这样计算出来的结果更接近实际，可以避免季节性差异。这是最常用的算法。 　　

　　

　　4.不同的行业有不同的特点。比如国家宏观调控下的银行、钢铁公司，虽然盈利表现不错，但市盈率普遍较低(板块大股价不好炒)；而科技行业的新股和股票虽然盈利表现一般，但市盈率普遍较高(有炒作预期，较小板块的股价容易上涨)。所以用市盈率考虑股价的高估和低估，需要参考行业平均水平。 　　

　　

　　

二、市场整体状况

　　

　　

　　从近一年的表现来看，年初a股平均市盈率呈下降趋势。到6月1日，已经跌至最低，市场整体相对低估，但仍有下跌趋势。 　　

　　

　　 　　

　　

　　

三、行业平均水平

　　

　　

　　这里选取的市盈率是截至2018年7月2日的最新市盈率TTM。资料整理自choice，申万入选。 　　

　　

　　一级行业分类。大致可以看出，银行、钢铁、房地产行业的市盈率很低，而计算机、通信和国防军工行业的市盈率很高。 　　

　　

　　 　　

　　

　　在

四、公司表现

　　

　　

　　1和3530家公司中，TTM市盈率为正的公司有3248家，TTM市盈率为负的公司有282家。 　　

　　

　　 　　

　　

　　2.TTM市盈率为正的公司中，有2012家高于行业平均水平，占比62%； 　　

　　

　　低于行业平均水平的有1236家，占比38%。 　　

　　

　　 　　

　　

　　3.市盈率TTM高于行业平均水平的公司分布： 　　

　　

　　 　　

　　

　　平均值在30以上的有790家，占39%； 　　

　　

　　平均值高于5-10的公司至少有263家，占比13%； 　　

　　

　　 　　

　　

　　4.TTM市盈率低于行业平均水平的公司分布： 　　

　　

　　 　　

　　

　　低于平均值10-30的公司数量最多，达到515家，占比42%； 　　

　　

　　平均值低于30的公司至少有35家，占比3%； 　　

　　

　　 　　

　　

　　5.市盈率TTM低于行业平均水平30以上的公司详情：(此详情不建议购买，仅作为筛选参考，此部分较小，易于呈现) 　　

　　

　　 　　

　　

　　 　　

　　

　　

五、小结

　　

　　

　　1.目前，大盘的整体市盈率TTM呈下降趋势，而大多数公司与行业平均水平相比仍处于较高水平。(本文中行业和公司的市盈率为2018年7月02日滚动市盈率) 　　

　　

　　2.一般来说，市盈率低的公司股价一般都处于比较低的水平，但是别忘了净利润也是影响市盈率的一个重要指标。要综合比较财务报表数据和表外资源信息，剔除差股，然后优中选优。 　　

　　

　　3.本文意在为大家提供一个筛选股票的思路(正常情况下需要对比行业和公司多年的走势)，并非推荐股票。由于篇幅有限，后续会再次呈现给大家，敬请关注。 　　

　　

　　给大家一句话： 　　

　　

　　选股的过程会很辛苦。你应该选择be